大陸國家統計局昨（18日）公布第1季國內生產總值（GDP）為27兆178億元（人民幣，下同），年增4.8％，基本符合市場預期，但遠低於今年「5.5％左右」的成長目標。不過，3月分的指標顯示經濟活動下滑明顯，這表明需求已受到疫情嚴重打擊，且經濟成長結構有所失衡，未來將面臨嚴峻挑戰。
從拉動大陸GDP成長的「三駕馬車（投資、消費和出口）」來看，大陸國家統計局國民經濟綜合統計司司長付淩暉表示，第1季，最終消費支出拉動GDP成長3.3個百分點，貢獻率為69.4％；資本形成總額拉動GDP成長1.3個百分點，貢獻率為26.9％；貨物和服務淨出口拉動GDP成長0.2個百分點，貢獻率為3.7％。
雖然消費仍是拉動經濟最大動能，但受到疫情衝擊，3月消費出現負成長，3月社會消費品零售總額年減3.5％、月減1.93％。分析師表示，因為上海和其他商業中心的封控措施，4月數據可能會更糟，需求受嚴重打擊，未來幾個月大幅放緩風險上升。
同時，淨出口對GDP成長的貢獻從去年第4季的26.4％降至第1季度的3.7％，突顯出一個關鍵成長動力的動能喪失。此外，3月全國調查失業率為5.8％，為2020年5月以來的最高水準，這反映出企業的生產經營困難有所增加，就業壓力有所加大。
中經院第一研究所（大陸經濟研究所）助研究員王國臣指出，預估第2季大陸GDP增速與首季相近或小幅下滑，第3季有機會強彈，主因下半年將舉行中共第二十次代表大會（二十大），第2季就會有更多「穩增長」刺激政策推出，畢竟二十大召開前的經濟數據「不能太難看」。
萬博新經濟研究院院長滕泰對澎湃新聞表示，大陸第1季經濟成長的結構有所失衡，主要是投資和消費的失衡，在持續性方面值得警惕。他指出，在10年至20年內，投資不會出現大規模擴張，因此經濟應該靠消費，穩消費應該成為今後階段中國穩增長的戰略舉措，應該戰略性地從穩投資轉向穩消費。
東方金誠首席宏觀分析師王青預估大陸第2季GDP可能處於4.6％左右，繼續落在今年增速目標下方。「這意味著接下來宏觀政策將加大力道，其中，財政政策中的退稅減稅降費節奏會加快，基建支出力度也會繼續加大；貨幣政策在4月降準落地後，不排除第2季小幅下調政策利率的可能。另外，財政、貨幣政策中針對小微企業等的定向支援措施會顯著加碼。」
（旺報／葉文義）