國際金融市場震盪大，觀察近3個月全球主要資產表現，MSCI AC世界、美銀美林全球政府公債、全球投資等級債、全球高收益債、新興主權債等指數均為下跌，反觀特別股表現淡定，更逆勢上揚1.71％，具高息及低波動特性，且與其他資產相關性低，發揮穩健抗跌，有助強化投資組合穩定性。
群益全球特別股收益基金經理人蔡詠裕表示，近期國際政經不確定影響而紛擾不斷，但對特別股並無明顯的基本面衝擊，市場已逐漸反映美國升息預期，普遍認為今年美十年期公債殖利率超過3.3％機會不大，利率風險有限下，特別股波動度較一般股票低，又具高息特性，在投資組合中納入特別股，不僅增加投資組合多元性，同時有助於提升投資效率，兼顧風險與報酬。
富蘭克林華美特別股收益基金經理人余冠廷指出，近期美國銀行業壓力測試結果，情境假設制訂更嚴格標準，特別股市場對利率走勢反應開始鈍化，公債殖利率相對高點已出現，正面看待特別股後續行情。操作上除銀行、保險、公用事業、REITs和通訊等大型權值企業外，至於貨運船舶市場進入供需拐點，有利運價提升，運輸板塊為配置要點。
宏利資產管理認為，特別股兼具股債性質，且具配息率較債券高、股利分配及償債順位優先於普通股、股價波動度相對較低等三大特性，在市場行情波動劇烈下，具投資吸引力。且特別股往往相對於高收益債券具更高信用品質，由大型上市公司發行，有利風險調整回報。
再從經濟環境來看，目前更是投資特別股的好時機，因Fed穩步上調美國利率，擴大銀行利差，創造較高利潤率，隨公司稅率從31％下調至21％，預計金融／銀行業將從減稅中受益最多。
（工商時報／呂清郎）
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