發達國家股市對於上市公司停牌都有一套明確且嚴謹的規定，但多年來A股對於停牌的遊戲規則一直付之闕如，導致市場停牌怪象、亂象頻生。不僅過去曾有公司一連停牌長達7年還能恢復交易，就連2015年A股股災時，近1/3的A股上市公司還「有志一同」先後宣告停牌，「千股停牌」奇觀成為當時市場熱議話題。這種濫停牌嚴重傷害投資權益，早就被投資人長期詬病，甚至引起外資法人不滿。
在A股「停牌史」中，S*ST恒立應該是「最牛停牌釘子戶」，該股從2006年5月開始停牌，直到2013年2月才恢復上市，停牌時間長達7年之久。當時跟S*ST恒立同時從停牌狀態中恢復交易的還有*ST北生、*ST宏盛、*ST方向等11家公司。當時這些僵而不死的公司，其停牌時間短則2年、長則6年，竟然可以在同一時間集體「恢復上市」，停牌亂象不僅觸目驚心，對於A股市場的退市制度更是一大諷刺。
另外，A股在2015年7月爆發股災後，也有許多上市公司拿「停牌」當護身符。根據滬深交易所的公告資料，從2015年7月2日至7月7日收盤，累計有超過一千家上市公司公告停牌，令滬深兩市停牌股票達到1/3。
市場人士指出，這些公司停牌的理由都一樣：「擬籌畫重大事項」。其實，股民心知肚明這些停牌理由都是藉口，其目的就是躲避股災。
至於目前，A股仍有42家上市公司停牌中，其中*ST新億以重組之名停牌已達723個交易日，自然日數逼近3年，為現今停牌時間最長的上市公司；深深房A、信威集團、中天金融亦以重大資產重組之由停牌均超過一年。
對於A股公司濫停牌的現象，大陸監管層多年來一直苦於無法可管，但隨著大陸證監會、滬深交易所相繼推出停牌新規，上市公司無極限任性停牌或將成為歷史。外資投行分析師甚至預估，這些為了躲避股價下跌而任意停牌的公司，一旦被強制復牌，無庸置疑的將面臨大量跌停板補跌。
（記者／梁世煌）