中國證券投資基金業協會近日公布「關於失聯私募機構最新情況及公示第二十五批疑似失聯私募機構的公告」共39家，部分私募機構在之前已被爆出有問題，甚至有實質管理人直接「失聯」。業內人士指出，由於經濟面下行風險、去槓桿化與金融監管政策趨嚴等因素，2018年以來私募失聯、違約、兌付困難，甚至管理層失蹤跑路的情況出現的頻率非常高。
但私募人士也普遍認為，例如證券類私募在2019年的機會就好於2018年，由於2018年下半年的市場跌幅很大，只要選對行業，2019年肯定比較好做的。
已有508家機構失聯
公告內容顯示，被列入疑似失聯名單的39家機構，透過登記的固定電話、手機號碼、電子郵件等都無法取得有效聯繫，截至1月15日，中基協已將匯金方格（北京）投資公司等508家機構列入失聯公告名單。
據《21世紀經濟報道》引述上德谷投資董事長趙立松說，2018年以來私募失聯、違約、兌付困難，以及管理層無故失蹤的頻率很高，這跟經濟下行，去槓桿與金融監管政策加強有關，但主要還是這些機構的經營、管理不合規。
舉例來說，上海奇益投資管理公司的實控人呂小奇，曾因操縱股價遭上海證監局開罰沒收違法所得5.66億元（人民幣，下同），並處以60萬元罰款；北京漢泰基金管理中心的實質管理人在之前也已失聯，平台出現逾期。
私募排排網研究員劉有華表示，2018年以來，從基金業協會資料來看，確實出現不少失聯私募業者，且數量比過去幾年多上許多，基本上以私募股權管理人為主。
其他類私募問題較多
劉有華更指出，私募機構跑路失聯，更多是涉嫌違規自融、資金違規挪用或虛假項目投資等，從已發生案例觀察，都具有些特徵如機構實繳資本低於25%，未備案未託管，使用較大的投資槓桿等。
目前大陸私募基金管理人的註冊類型主要有3種，包含證券類私募、股權類私募、其他類私募。據了解主要出現兌付危機的範圍是落在「其他類私募」，其中大多都在操作債權類投資，並與2018年私募企業債違約頻發出現對照。
陸智慧存款高收益惹議 業務遭限縮
為解決吸收存款難的問題，小銀行近期推出創新型產品的智慧存款，因高收益、高流動性走紅，引發投資者爭搶，例如先前富民銀行推出的「富民寶」起存金額50元（人民幣，下同）可隨時存取且活期利率4.4%。
但業內人士指出，這類產品因為涉及存款收益權轉讓的模式，飽受市場爭議，目前大陸監管部門也開始就此類產品的規模和利率進行限制。
單從監管角度來說，大陸國家金融與發展實驗室副主任曾剛表示，智慧存款的利率突破現有利率定價上限，會讓整個存款市場的競爭產生混亂，融資者成本上升，流動性風險或將加劇。
目前大陸銀行業「智慧存款」多分為兩類，第一類採分段計息，只要客戶投資後，活存帳戶資金7天不變，則按7天存款利率計息，且利息遠超一般活存；第二類採固定利息，實際就屬定期存款收益權產品。
可惜小型銀行推出「智慧存款」好景不常，近期「富民寶」已進行限額管理，每天0點起售，活期利率降至4.2%；其他民營銀行也出現承作量等限縮甚至暫停業務，例如微眾銀行「智慧存款+」去年12月20日後已停止存入；蘇寧銀行「升級存」也悄悄下線。
據中新網評論指出，一般高收益對應高風險，目前看智慧存款風險雖然確實不高，業務受到上限50萬元的存款保險制度保護，但市場對於智慧存款這類「定期存款收益權轉讓產品」性質是存款還是理財還有爭議。
大陸銀行分析師指出，市場對於智慧存款的界定也眾說紛紜，從最底層資產看是定期存款沒錯，但卻搭配交易才能靈活轉讓，也能視為新型的現金管理工具。
（記者／吳泓勳）