隨著中美貿易戰的影響擴大，加上美元指數2日盤中升破95關口，人民幣兌美元的各類匯價7月3日大演「三溫暖行情」，開盤後一度連袂大跌，離、在岸匯價早盤雙雙貶破6.7大關，此情況逼得人行行長易綱3日兩度出面喊話，人民幣匯率才開始止貶回升，盤中拉升逾800點。市場人士則認為，歷經近三周的快速調整，人民幣補跌已基本完成，從人行的態度來看，調控人民幣過貶的機制可能已箭在弦上，或將隨時啟動。
根據人行的公告資料，人民幣中間價3日大貶340點報6.6497；另外，人民幣離岸價在3日開盤後一度大貶497點至6.7326，創下一年新低；在岸人民幣早盤更重挫536點至6.7168。分析師指出，在美元走強、中美關稅戰的效應持續擴大之下，人民幣跌勢大有加深之勢。
貨幣政策續穩健中性
不過，這個情況在人行出面喊話出現改變。人行行長易綱指出，人行將繼續實行穩健中性的貨幣政策，深化匯率市場化改革，運用已有經驗和充足的政策工具，發揮好宏觀審慎政策的調節作用，保持人民幣匯率在合理均衡水準上的基本穩定。
就在易綱喊話之後不久，人民幣匯價開始回穩。截至3日收盤，離岸人民幣匯價收在6.6512，不僅較2日收盤價上升317點，距當日最低價更是拉升達814點；在岸人民幣亦以6.6400做收，較前一天上漲232點。
針對人行喊話帶漲人民幣，路透引述匯銀人士的話指出，人民幣近期不斷探底的行情，讓此前一直淡定的大陸監管層不得不密集向市場喊話。預計「逆周期因子」的工具很可能已箭在弦上，隨時可以啟動，以對沖市場的「順周期行為」，而從3日市場的反應看，顯然市場還是挺「知趣」的。
分析師指出，從短期看，人民幣反應確實超乎預期，自美聯準會6月升息前一日收盤至今，人民幣兌美元跌幅已超過4.3%，同期人民幣匯率指數亦從97.50回落至95.10，而美元指數最大升幅則不超過2%，顯然人民幣表現已明顯超跌。
人民幣表現明顯超跌
在此情況下，市場對於人行的喊話迅速反應也就不令人意外。在經歷近三周的快速調整後，本輪人民幣已基本補跌到位，人行在後續調整空間要看美元的強勢程度，若美元跌幅有限，人民幣仍繼續獨立下行，則可能被大陸監管層認為是「羊群效應」已經累積，一旦這種行為進一步蔓延，屆時大陸監管層可能將祭出組合拳加以打擊。
（記者／梁世煌）