2018-12-18・旺報-綜合報導

2018-12-18・旺報-綜合報導
人行放水解錢荒 年底前難降準

重啟逆回購 連2天釋放流動性達3400億人民幣

由於跨年資金吃緊,大陸人行連續兩天「開閘放水」。人行12月18日宣布在公開市場進行逆回購,淨投放規模增至1800億元(人民幣,下同),這是繼17日恢復史上最長暫停36個交易日逆回購後,再度投放資金以彌補資金缺口。分析師指出,逆回購出現,暗示在年底前降準或降息機會微乎其微。

10月26日至12月14日,人行已經連續暫停逆回購操作長達36個交易日,創下史上最長連停紀錄。17日,人行以利率招標方式展開1600億元7天期逆回購操作,當日實現淨投放1600億元;人行18日宣布再進行1800億元逆回購操作。分析人士認為,此次重啟逆回購,表明人行維穩年底資金面的態度,預計後續將陸續展開流動性淨投放以對沖跨年資金壓力。

人行18日單日淨投放1800億人民幣。(中新社資料照片)
人行18日單日淨投放1800億人民幣。(中新社資料照片)

繳稅帶來壓力

路透報導,在繳稅抽走資金的影響下,銀行間市場資金面緊張情勢加劇。除了跨年資金既難且貴,想要借年內資金也不容易。北京一名銀行交易員表示,18日進行逆回購主要還是繳稅的影響,另外跨年的錢也不太確定,面對資金壓力,市場還是有些擔心。
因本月15日適逢周末,據國家稅務總局的繳稅程序顯示,12月申報繳納增值稅、所得稅等的截止期限延長為17日,而集中送款一般在隨後兩個工作日,因此這兩天是資金比較緊張的日子。
部分市場分析認為,逆回購操作通常用於解決短期的資金問題,但短期寬鬆資金主要流入房地產和融資平台,而不是實體經濟。公開市場逆回購和淨投放重新啟動,表明人行維護流動性合理充裕的方向未改變,以行動闢謠近期關於貨幣政策緊縮的言論。不過,唯恐投機資金過多,制約貨幣寬鬆的因素依然存在,逆回購的出現,暗示在年底前降準或降息機會微乎其微。

要找到平衡點

但有分析師指出,逆回購操作可能將持續一段時間,但不能完全排除年前降準一次的可能。如果美聯準會本月停止升息,國內貨幣政策可能也會適當放鬆以支持實體經濟,也有可能在明年初降準。
事實上,大陸經濟下行壓力仍大,根據數據顯示,大陸11月工業及消費增速分別降至33個月及15年新低。近日人行行長易綱公開表示,當前大陸經濟處於下行周期,需要一個相對寬鬆的貨幣條件,但要在內部均衡和外部均衡找到平衡點。

(記者/許昌平)