大陸國家統計局9日公布7月消費者物價指數（CPI）年增2.8%，成為2018年2月以來最大漲幅，豬肉價格持續上漲仍為推升主因，且未來幾個月或維持高檔。反觀7月生產者物價指數（PPI）較去年同期下降0.3%，成為近3年首次衰退，顯示工業領域的內外需求減弱正帶給PPI下行壓力。CPI與PPI的分化日益嚴重，或顯示大陸宏觀經濟已經出現變化。
值得關注的是，CPI、PPI走勢變化，交通銀行金融研究中心高級研究員劉學智說出現兩個「分化」，第一是CPI、PPI延續分化態勢；第二是CPI項目中的食品、非食品類也出現分化，食品價格上漲非常明顯，尤其是豬肉。
豬肉價格大漲27%
上海社科院世界經濟研究所研究員盛九元認為，CPI、PPI最新數據與近期人民幣「破7」有一定關聯性，同時反映大陸經濟成長相對疲軟。但他認為CPI、PPI的波動雖有，跟過去比起來不算劇烈，整體還在可控範圍內。
大陸國家統計局9日發布7月CPI上漲2.8%，漲幅較上月擴大0.1個百分點，且連5月處於2%以上水位。其中食品價格上漲9.1%，較上月擴大0.8個百分點，光是豬肉價格上漲27%就影響CPI上漲約0.59個百分點；非食品價格上漲1.3%，漲幅回落0.1個百分點。
交通銀行首席經濟學家連平直言，近期CPI處於高檔，同時豬瘟疫情持續影響，豬肉價格上漲週期已形成，仍會是下半年推漲CPI上漲的重要原因。而鮮果7月價格上漲39.1%，漲幅則比上月回落3.6個百分點。
PPI恐持續衰退
除了CPI之外，7月PPI年增率衰退0.3%出現「通縮」。民生銀行研究院宏觀分析師應習文指出，7月PPI下降主要來自上游生產資料的年增率同樣下降0.7%，生活資料年增率0.8%也回落，指出在當前內外部環境壓力加大下，未來PPI將持續保持通縮。
盛九元認為，下半年如何扭轉通膨與PPI惡化將是政策重點之一，近期召開的中共中央政治局會議方向，包含如預防失業問題、相對積極財政政策、寬鬆貨幣政策等，都相當具有針對性。（特派員吳泓勳／上海報導）
旺報觀點—-通膨升溫經濟疲軟 滯脹烏雲罩頂
大陸7月分消費者物價指數（CPI）年增率創下去年2月來新高，生產者物價指數（PPI）則出現3年來首次負增長，兩者數據出現「剪刀差」有擴大的現象，這代表了在生產端面臨了需求疲軟的情況下，終端消費價格仍不斷上揚，典型的滯脹風險已經在大陸顯現。
事實上，大陸的物價近期的上漲有著相當複雜的因素，但部分因素卻與需求面關係不大。以這次助長物價的主力豬肉為例，此前爆發的非洲豬瘟導致大量豬雙死亡，讓豬價一路走揚。
其次，人民幣在中美貿易戰的壓力之下，7月以來一路走貶，貨幣貶值所帶來的物價上漲壓力，不能排除是這次CPI飆升的原因之一。因此，面對接下來中秋節的消費旺季，以及人民幣匯率短期內貶壓仍在，大陸有關部門對於物價上漲的壓力，絕不能掉以輕心。
在物價上漲蠢蠢欲動之際，另一個指標卻充滿警訊。大陸7月PPI出現3年來首次負增長，凸顯其內外需對工業產品需求乏力，實體經濟景氣低迷，這說明大陸宏觀經濟未來走勢仍不容樂觀。
綜合來看，CPI在走高，PPI卻在走低，上演的正是一齣通膨壓力上升，但經濟增速減緩的典型「滯脹秀」。更令人擔憂的是，由於近期美國聯準會所掀起的降息大潮正在全球如火如荼的展開，各國過度寬鬆的貨幣政策勢必使得國際大宗商品的價格走高，這恐將進一步加大大陸的進口成本，帶動境內物價上升，如此一來，輸入型通膨對上境內經濟增長乏力，滯脹壓力將更為可觀，各界對此應保持警愓及關注。（梁世煌）