儘管內有經濟增速趨緩，外有中美貿易戰等諸多因素干擾，大陸股市今年以來的表現依然跑贏全球大部分股市。在全球主要股票市場當中，創業板指數及深證成指各以超過33%的漲幅高居第1、2名，其漲幅甚至遠優於美國道瓊指數、那斯達克指數等主流指標。創業板及深成指可說是2019年全球主要股指當中，表現最好的兩個市場。
《證券時報》從全球重要股市當中，選取包括兩岸三地、俄羅斯、美國、巴西、德國、法國、、澳洲、日本、印度、韓國等主要代表性股票指數做對比。截至12月4日，創業板指數、深證成指累計漲幅分別為33.84%、33.81%，排名第1位和第2位，排在第3位的則是俄羅斯RTS指數，漲幅33.80%，3者其實差距微乎其微。
外資持續注入A股
第4名的深圳中小板指漲幅則為30.40%，領先排名第5的那斯達克指數。道瓊指數則是排名第10，至於台灣的加權指數，則是以18.33%的漲幅排名第11。
如果僅以上證綜指（排名第14）做為標準，則A股的表現仍領先印度、英國、韓國、恆生指數，即便以做為長牛標準的道瓊工業指數做參照，今年來道瓊指數和上證綜指的漲幅分別為18.52%和15.40，差距也非常微小。
分析師表示，雖然今年以來A股市場遭遇的變數不少，震盪走勢也較去年明顯，但外資持續注入的力道卻未曾減弱，甚至更強於去年。以滬深股通的北上資金為例，北向資金5日尾盤時再現大幅淨流入，這已是連續15個交易日外資進場抄底。
另外，自11月26日MSCI擴容落地以來，外資減持的情形並沒有出現，北向資金累計淨買入近150億元人民幣，顯示出繼續看好A股未來走勢。
2020年春季行情可期
從A股內在因素看，資金面近期市場也呈現多個積極信號。不僅私募對A股的持股倉位連續兩個月上升，另據光大證券資料，截至11月29日止，大陸的股票型基金對A股的平均持倉水準為89.07%，較10月提升了1.43個百分點; 偏股混合型基金平均倉位為79.92%，較10月提升了2.45個百分點。
展望2020年A股，國金證券認為，2020年A股「春季行情」依舊可期，但啟動的時間點或在2020年春節前後。上半年「豬通脹（膨）對貨幣政策的制約」以及「投資者交易結構較為趨同」，使得A股上半年走勢處於震盪反覆的走勢，上半年相對看好春節之後的「2、3、4」月A股市場行情。整體來看，2020年A股機會遠大於風險。
（記者／梁世煌）
