中國人民銀行（大陸央行）15日展開MLF（中期借貸便利）操作，加上對沖15、17日到期金額後，淨投放2300億元（人民幣，下同），超額承作部分更較8月1500億元進一步擴大。大陸經濟專家指出，為緩解長期流動性緊張，人行主要手段是超量續做MLF，並伴隨常規化的逆回購進行短期流動性調節，研判在大陸經濟基本面持續改善之下，今年底前基本不存在降準降息的可能性。
據《第一財經日報》引述金融業內人士表示，人行MLF操作出現連續2個月超額續做的主因在於結構性存款被壓降後，銀行中長期流動性壓力顯著增加，因而向人行融資需求加大，進而帶動MLF操作規模上升。人行公告中也提及，此次操作「充分滿足了金融機構需求」。
MLF規模6000億人幣
近來在大陸政府債券發行放量、財政支出節奏較慢，同時壓降結構性存款的多重壓力下，大陸銀行業負債壓力顯露，同業存單利率更快速攀升。據Wind資訊數據顯示，截至9月15日，9月已發行同業存單加權平均利率為2.9%左右，接近年內高點。
也因此，市場對人行MLF操作保持高度期待。人行15日公告此次MLF操作規模為6000億元、中標利率為2.95%與前月持平。業內觀察此次利率保持不變在意料之中，但操作量的擴大更值得關注。
這也露出後續貨幣政策的端倪。東方金誠首席宏觀分析師王青說：這意味商業銀行向人行融資需求大增，帶動MLF操作規模上升，並有望藉此緩解市場中長期流動性的收緊態勢。
9月LPR將維持穩定
方正證券首席經濟學家顏色表示，在同業存單利率超過MLF利率的背景下，MLF吸引力道已在增加，超量續做更成為不降息、不降準假設之下增加長期流動性的主要手段。他分析在大陸經濟基本面持續改善的情況下，年底之前基本不存在降準降息的可能性。
此外，考慮到MLF利率保持不變，多位業內人士分析，9月LPR（貸款市場報價利率）也有較大機率將維持穩定，這不僅是受MLF利率影響，也與近期銀行負債成本上升對貸款利率降低形成阻力有關。
（記者／吳泓勳）