美國聯準會（Fed）9月利率會議接近，升息前後債市表現難免波動，升息環境債券配置，可選取存續期間較短的優先順位高收益債抵禦利率風險，統計2016年Fed升息的主要債券指數前後一個月平均表現，全球優先順位高收益債指數平均上揚1.43％，表現勝過其他券種。
群益全球優先順位高收益債券基金經理人李運婷表示，隨美、歐、英等主要區域和國家貨幣政策由寬鬆轉向溫和緊縮，將引導市場利率走升及波動增加。其中優先順位高收益債不僅存續期間較一般高收益債短，年化波動度更低，較能抵禦利率上升風險。
全球優先順位高收益債產業分布更豐富，有助降低傳統高收益債易受能源價格波動影響，更能順勢參與不同產業的投資契機。
日盛全球高收益債券基金經理人劉文茵指出，全球高收益債市體質仍佳，總經環境穩健、發行人違約率水準低，美高收近期表現亮眼主因第二季財報表現好，其中又以金融表現佳。美國整體經濟趨勢仍相當穩健，勞動市場持續穩健改善，預期第三季美國消費動能依舊強勁，有助支撐高收益債價格表現。
宏利新興市場高收益債券基金經理人鍾美君認為，今年全球投資市場的變數包括油價是否可以繼續攀升是個疑慮、美國與其他國家的貿易協定仍具未知數、地緣政治的不確定性。今明兩年全球經濟將持續為正成長，新興市場成長率高於已開發國家，新興債及美債仍有一定利差下，將是較好的投資策略。
觀察2010年歐債危機、2011年美債降評、2013年QE縮減疑慮、2016年英國脫歐，全球優先順位高收益債在期間表現都相對抗跌。李運婷強調，過去Fed升息期間，優先順位高收益債短、中、長期報酬和勝率都優於其他券種，提供金融市場波動下的資金避風港。
（工商時報／呂清郎）
