美中摩擦不斷，讓全球資本市場充滿不確定，金管會將祭保險新制為台股撐盤。金管會主委顧立雄17日透露，年底前將宣布採用保險資本適足率的「逆景氣循環機制」，即可鼓勵保險資金逢低進場布局台股或不要買高殺低，新措施將影響數千億到上兆元保險資金進出台股的動向。
為免市場以為金管會看空台股，顧立雄強調，年底會宣布採行該制度，但實施時間還要討論。即台股若年底前還保持萬點附近行情，則逆景氣循環可能要六個月或一年後才適用，避免反而打壓台股行情。
現行保險業投資上市股票，在資本計提上係數為21.65％，即每投資100億元要有21.65億元的合格資本，投資成本非常昂貴，因此如國泰人壽及壽險公會都曾建議，比照歐盟採取「逆景氣循環」，即資本市場超跌時，係數可減碼，鼓勵壽險資金長期投資，不要在低點認賠、拋售股票；但資本市場過熱時也會加碼，避免過度投資，造成後續跌價損失。
依據保發中心設計的公式，即加計股利的「股票報酬指數」要與過去三年平均報酬指數相比，以調整係數。舉例來說，以17日收盤的9,979點加計股利還原後的股票報酬指數，則台股應是17,802點，現在若要實施逆景氣，則係數還要加碼。
但若台股跌5％，即約9,480點時，則係數會減為19.09％，約打了88折；若下跌10％，即約8,981點附近時，係數減為16.9％，就是近八折；新制度係數最多就是降四成，即降到13.15％。
簡單來說，壽險投資1.6兆元股票，依目前係數要3,464億元的合格資本，但若係數降四成，則只要2,104億元，壽險業不會因為台股跌而有增資壓力，反而會有意願逢低買進。
顧立雄一直同意採取逆景氣循環機制，但因為台股在萬點之上，若宣布此措施，會給外界有「降溫」台股的聯想，必須挑選在資本市場不穩定時，作為強化信心之用。
依據保發中心統計，目前壽險資金有23.6兆元，8月底投資台股市值1.66兆元，占資金的7.04％，算是近年的相對高點，若金管會宣布採行逆景氣循環措施，即是讓壽險業安心，不要因為台股波動，擔心年底資本適足率受影響就「拋售」股票。
（工商時報／彭禎伶）