全球經濟逐步邁向擴張階段成熟，但也正面臨逆風漸增的環境，法人認為，2019年度投資宜掌握五大主軸，包括新興亞洲消費力、大陸經濟實力、大陸電子商務發展契機，以及5G新興發展所帶來的投資契機，還有環境、社會和治理（ESG）題材、水資源等基礎建設的長線發展潛力。
安聯環球投資全球投資策略首席杜納恩（Neil Dwane）指出，今年以來全球經濟表現仍正向，但政治因素和貿易問題將以愈來愈意想不到的方式支配市場表現，經濟分化情況更加明顯，波動也漸趨常態化。
根據安聯環球投資研究資料，目前循環周期市場已從溫和槓桿階段進入積極槓桿化，這意味市場震盪將變得更為劇烈。對照歷史經濟循環經驗，目前美、英經濟擴張明顯領先歐元區、日本、俄羅斯和巴西等其他市場。
美中貿易紛爭上，杜納恩表示，在貿易保護主義崛起的情況下，對於包括日、中和馬來西亞等出口導向的國家的潛在影響可能首當其衝。更值得注意的是美中貿易戰對於歐、日、南韓和台灣在科技產業發展方向的影響。
大陸投資機會方面，杜納恩表示，對照大陸市值和MSCI世界指數大陸所占比重，大陸被配置比重仍相對偏低，大陸一帶一路可以幫助區域投資成長和基礎建設投資，減少對全球的依賴。大陸占全球電子商務活動的一半，且持續快速成長，成長動能也值得關注。
其他主題方面，例如處在多變的趨勢環境中，主動找尋投資機會，及透過環境、社會和治理（ESG）分析，來強化傳統研究的效益。
此外，根據研究顯示，像是美國水資源基礎建設的投資需求在2030年前將達13兆美元；風力及太陽能產業的投資需求將於2040年前達6兆美元，其所帶來的長年潛在發展也不容小覷。
第一金全球大趨勢基金經理人葉菀婷表示，美股財報結果透露基本面仍處於穩健狀態，而且在歷經10月來的大跌後，目前S&P 500未來12個月本益比已下修到15.5倍，低於近五年平均值。
依經驗，在震盪調整過程中，往往伴隨趨勢的改變，如1989年日本泡沫化開啟個人電腦時代，主流價值從石化、金融轉向資訊科技；2000年科技泡沫，開啟網際網路發達時代，並演變為如今的平台經濟；2008年金融海嘯開啟智慧型手機時代，因此預料新一波的趨勢正醞釀發展中。
（工商時報／ 魏喬怡）
