美國聯準會（Fed）6月14日凌晨宣布將再度升息1碼（25個基點），今年下半年還有進一步升息可能。與美國今年3月升息時，大陸跟著調高公開市場操作利率情形相比，中國人民銀行（大陸央行）這次卻不受影響選擇按兵不動，即便14日在公開市場展開1500億元（人民幣，下同）的逆回購操作，但得標利率仍維持不變，顯示大陸並未跟著美國升息步伐走。
對此，人行參事盛松成認為，儘管人行短時間內有可能在公開市場小幅升息，但從利率的絕對水平和匯率來看，長期而言大陸沒有必要跟著美國升息，尤其是存貸款基準利率的上調。
人民幣貶值預期趨弱
據路透引述業內人士說法，在人民幣匯率貶值預期趨弱，大陸金融去槓桿導致社會融資增速下行，且經濟資料疲軟等因素下，必須考量到國內情形，將市場操作利率穩住不動也在情理之中。
盛松成更指出，從主流觀點認為，相較於國外央行，大陸貨幣政策的目標眾多，因此不能一味參照西方模式進行市場利率調整等價格型調控，而是必須從包含降準的數量型調控，搭配價格型調控，進行多方面擇機決策。
美國聯準會6月14日凌晨拍板，將聯邦基金利率目標區間上調1碼，來到1.75至2%水準，升息決定與幅度都符合市場普遍預期。Fed決議聲明，預計2018年還將加息2次，2019年料將加息3次。
逆回購利率持平不變
回顧前幾次美國升息對大陸利率影響，包含2017年3月、12月以及2018年3月等3次，人行都在美國聯準會升息當天，隨即因應上調公開市場操作利率。而這次人行動作則不同前幾次，穩住公開市場操作利率不動。觀察14日無論是7天期700億元、14天期500億元與28天期的300億元，合計共1500億元的逆回購操作中，得標利率都持平不變。
興業銀行首席經濟學家魯政委也說，目前大陸市場利率、政策利率兩者差距，只能容納2次5個基點升息，但總經指標不支持市場利率上行，因此在美國升息過程中，大陸不可能每一次都亦步亦趨。
（記者／吳泓勳）