美國聯準會（Fed）18日發布的全國經濟形勢調查報告褐皮書指出，美國經濟繼續以溫和至適度的步幅擴張，預計年底前再升息2次等言論，19日人民幣中間價再走貶152點開出6.7066，在岸匯價更單日暴跌589點、貶破6.77關卡收在 6.7734，續創逾1年新低匯價；離岸更從早上6.7401價位，直到下午接近6點一度貶破6.8元大關，貶幅超過600點，形成在岸、離岸狂貶局勢。
外匯交易員指出，這主因在於美國聯準會主席鮑威爾發言強化美元長期走多的預期，讓美元指數站穩在95以上，進一步點燃在岸與離岸市場的購匯情緒。中資交易員也說，觀察中國人民銀行（大陸央行）監管只是放流動性不管價格，有點放任貶值的味道，6.8關卡也不見得守得住了。
匯貶有利經濟轉型
根據經濟觀察網引述上海證券首席宏觀分析師胡月曉所說，這波人民幣貶勢，主要建立在國內資產泡沫例如房市等刺激下，市場對匯率的預期反映。他認為當前人民幣匯率雖偏弱但有利經濟轉型，也應為政策所容忍，只是一旦出現單邊貶值預期則不利於經濟和金融的風險管理。
至於如何應對人民幣貶值壓力，上海國際金融中心研究院副院長丁劍平認為關鍵在「流動性」，只要確保實體經濟不被流動性短缺抑制，加上透過監管、利用外資等2方面著手，把握得當就不會引發貨幣危機。
美經濟恐短升長降
面對美元近期瘋漲，後勢也不見得全然樂觀，人行所屬《金融時報》也刊文對美國經濟提出質疑，認為目前美國縮緊貨幣政策，將對企業投資和居民消費帶來抑制作用，經濟可能出現短升長降，並讓美元指數再進入周期性下跌走勢。
另從中長期看，中美貿易摩擦對美元指數的傷害要大於支撐，認為美元不可能持續單邊升值走勢，反過來對人民幣匯率壓力也不可能持續累積。
胡月曉也說，川普執政以來實行的一系列經濟反全球化、美元反國際化政策，對美元的國際貨幣地位造成很大傷害。由於美元國際貨幣地位根基雄厚，短時間內不可動搖，但美元指數中期向下趨勢已經形成。
美企憂獲利縮減 陸出口商則受益
伴隨近期中美貿易關稅戰開打，美聯準會（Fed）18日發布的全國經濟形勢調查報告顯示，雖然今年5月底到7月初的經濟繼續溫和擴張，但製造商仍普遍擔心美國關稅政策會造成物價上漲與供應中斷。加上美元指數上漲抑制人民幣持續趨貶，都讓美商為未來獲利縮水感到擔憂。NIKE方面表示，雖然毛利率收縮不到80個基點，但美元走強導致明星產品收入下降90個基點，業績仍受到影響。
反觀陸企則憂喜參半，由於國際貿易大多是以美元結算，國內生產卻以人民幣結算，趨貶的弱勢人民幣有利於出口，對出口業務占比大的陸企有望在這輪人民幣貶值中受益。
根據新浪財經報導，美國總統川普啟動中美貿易關稅戰引發人民幣貶值、避險資產湧入美元，卻也導致自家企業受到衝擊，近期先行發布第2季財報的23家美企當中，就有12家表示美元走強對第2季與未來業績都有負面影響。
這關鍵在於海外業務為主的美國企業需要將外幣兌換回美元，但由於美元指數上漲讓賺到的外幣價值跟著下滑，同時因為匯率變化也讓美商成本上升包含原物料、交通運費、勞動力等。
因此，很多美國企業都表達對預期利潤下降的擔憂。嘉年華郵輪公司（Carnival Cruise Lines)）對投資者表示，燃料上漲與美元走強預計導致2019年每股盈餘下降0.14美元；NIKE也指出美元走強讓明星產品收入下降90個基點。
雖然有些美國企業宣稱已透過前一波大量庫存防止供應中斷，不擔心大陸祭出進口稅，但陸媒也分析一旦這些庫存用光，美國企業業績還是會因貿易問題經歷一番陣痛。
（記者／吳泓勳）