新華社旗下的《中國證券報》報導，根據大陸下半年經濟形勢，預計貨幣政策仍將呈現邊際寬鬆狀態。從降準來看，為保持流動的合理充裕，第3季仍有降準可能性，有專家預測為0.5至1個百分點，時間點可能會選在季節性繳稅的10月。同時，MLF（中期借貸便利）、公開市場操作（OMO）也會繼續進行。
報導指出，專家強調「貨幣匹配經濟」是穩健中性貨幣政策的核心邏輯。貨幣穩健中性的意義在於既要保持流動性的合理充裕，又要兼顧金融防風險和穩槓桿的要求。與此同時，貨幣政策和實體經濟、財政政策、匯率政策、金融監管的新關係，也共同決定了貨幣政策取向的預調微調。
已經3次定向降準
恒大研究院院長任澤平表示，監管機構去槓桿進入深水區，未來需進一步做好政策協調。短期來看，「寬貨幣」政策有必要延續，前期降準帶來貨幣乘數上行，但M2增速繼續創新低，在財政投放及外匯占款貢獻有限的背景下，為減緩人行基礎貨幣投放壓力，下半年降準必要性較強。
實際上，中國人民銀行（大陸央行）在今年內已經三度實施定向降準，最近一次為7月5日，這次降準釋放7000億元（人民幣，下同）。經過多次定向降準後，目前大陸大型銀行存款準備率為15.5%，小型銀行及農商行存款準備率為13.5%。
經過多次定向降準後，路透調查發現，受訪機構預期至今年底時，存款準備率為14.5%，較4月進行的調查低2個百分點，反映出大陸受訪機構預期今年內仍有機會下調存款準備率約1個百分點，不過預料貸款基準利率保持不變。
收短放長意圖明顯
人行30日公告稱，考慮到月末財政支出力度加大，在對沖逆回購到期等因素後還將推高銀行體系流動性總量，30日不進行公開市場操作。鑑於當日有1300億元逆回購到期，實際淨回籠1300億元。人行已連續5個交易日暫停公開市場操作。
分析稱，7月貨幣市場流動性持續寬鬆，月初至今，逆回購淨回籠5800億元，1年期MLF淨投放5020億元；其中，13日投放1年期MLF1885億元，淨對沖MLF到期量；23日淨投放1年期MLF5020億元，為MLF創設以來單日最大投放量。整體「收短放長」意圖明顯。（記者／葉文義）