在進行了三年的研究與準備之後，「滬倫通」終於排上日程，年底前可望正式「通車」。大陸證監會新聞發言人常德鵬表示，證監會就滬倫通存託憑證業務涉及的發行上市、交易、跨境轉換等30條規則起草了監管規定，即日起向社會公開徵求意見。
滬倫通指的是上海證券交易所（上交所）與倫敦證券交易所（倫交所）之間的互聯互通機制，符合條件的兩地上市公司可以依照對方市場的法律法規發行存託憑證（DR），並在對方市場上市交易。同時，通過存託憑證與基礎證券之間的跨境轉換機制安排，實現兩地市場的互聯互通。
A股可發GDR在英籌資
自2015年開展可行性研究以來，滬倫通一直備受市場期待。在4月的博鰲亞洲論壇2018年年會上，中國人民銀行行長易綱曾稱爭取年內開通滬倫通。如今，監管規定草案的到來令滬倫通再次邁出重要一步。
滬倫通包括東、西兩個業務方向。東向業務是指倫交所上市公司在上交所掛牌中國存託憑證（CDR）。西向業務是指上交所A股上市公司在倫交所掛牌全球存託憑證（GDR）。
值得注意的是，為穩妥起步，存託憑證的基礎證券僅限於股票，東向業務暫不允許倫交所上市公司在大陸境內市場通過新增股份發行CDR的方式直接融資。此外，滬倫通東西雙向業務都允許存託憑證與基礎股票按既定比例互相轉換。
滬倫通在試行初期僅限買賣股票，倫交所的上市公司只可透過現有股本到上交所發行CDR，在上交所掛牌的Ａ股則可直接發行GDR在倫交所集資。在計畫初期，具有一定市值及流動性的上市公司才可以參與。
設置投資者准入門檻
但與先前的滬深港通不同的是，滬倫通是將對方市場的股票轉換成存託憑證到本地市場掛牌交易，「產品跨境」，但投資者仍在本地市場。
上交所表示，試點初期，機構投資者以及符合條件的個人投資者，可根據中國證監會和上交所的相關規定，向其指定交易的證券公司，申請參與滬倫通下CDR投資。但為保障投資者權益，設置有投資者准入門檻等措施。
目前，上交所在證監會的安排下，已經完成滬倫通業務方案的制定，下一步將盡快發布業務規則，大力支持境內藍籌企業借助滬倫通業務管道，充分利用倫交所的國際金融中心地位發行全球存託憑證，拓展國際業務，提升國際知名度。
專家看滬倫通 提振A股大利多
歷時3年時間，滬倫通距離正式推出終於來到最後一公里，可望在年底前推出，英大證券首席經濟學家李大霄表示，這是重大利多消息，速度比預計的要快，倫敦交易所歷史非常悠久，在全球交易所的金融市場地位非常高。推動滬倫通的意義非常重大。
滬倫通是滬倫兩地滿足一定條件的上市公司到對方市場上市交易存託憑證的模式。
李大霄表示，滬港通今年以來已有超過2000億元人民幣的資金進場，證明這是一個成功的實踐。對雙方的市場都有非常正面的作用，滬倫通比深滬港通利多作用更大。其一是倫敦市場歷史更為悠久；第二，倫敦市場全球金融中心的地位更高；第三是倫敦市場的估值更高；第四，倫敦市場是全球最重要的兩個金融中心之一，滬倫通的開通對A股的提振作用和國際化意義要遠大於滬港通。
滬深港通是兩地的投資者互相到對方市場直接買賣股票，「投資者」跨境，但產品仍在對方市場。而滬倫通是將對方市場的股票轉換成存託憑證到本地市場掛牌交易，「產品」跨境，但投資者仍在本地市場。
（記者／許昌平）
銅期權 21日在上期所掛牌
大陸首個工業期貨期權品種「銅期權」，已完成初次全市場演練，即將掛牌。大陸證監會宣布已批准上海期貨交易所（下稱上期所）開展銅期貨期權交易，合約正式掛牌交易時間為9月21日。
證監會新聞發言人常德鵬表示，銅產業在大陸工業體系和大宗商品市場發揮著重要作用，開展銅期權交易有利於完善大宗商品衍生品市場體系，豐富銅企業風險管理手段，提高企業風險管理水平。
做為風險管理重要工具，期權可以進一步滿足和豐富期貨市場的套期保值等風險管理需求，因此，基於銅期貨的期權產品也是期貨市場呼聲最為強烈的品種之一。
上海銅期貨市場是市場功能發揮較好的商品期貨市場之一，具有市場規模大、合約連續性和流動性好、投資者結構相對成熟等特點，滿足企業的套期保值等風險管理需求。8月25、26日，上期所首次組織銅期貨期權全市場演練，共有146家會員的256個席位參加測試。
（記者／許昌平）