摩根大通9月3日發布的調查報告顯示，儘管今年夏天A股大跌，但上海和北京約200位接受調查的投資專業人士中，仍有73%的人預期未來12個月A股的回報率為正。其中，33%受訪者預期未來12個月A股將上漲5%至15%，20%受訪者預期漲幅在5%以下，20%受訪者預期漲幅將超過15%。
上證綜指是今年全球表現最差的股票指數之一，該指數6月時就從近期高點下跌超過20%，進入熊市。今年迄今，該指數累計下跌逾17%。
摩根大通分析師Eric Bian表示，近期的下跌使一些高質量股票的估值更具吸引力，一些醫療保健和消費股存在買入機會。他說，在醫療保健方面，從藥店到生物技術，各個子行業都很有吸引力，而在消費股方面，與旅遊業相關的股票更具吸引力。
醫藥板塊買入時機到
7月的疫苗醜聞使醫療保健股全線重挫，該板塊過去60個交易日下跌20.5%，是上證綜指中表現最差的板塊之一。但Eric Bian表示，此輪拋售為一些具有長期增長潛力的股票創造了買入機會。他還表示，在自動化和軟體領域有一些吸引人的股票，尤其是考慮到大陸企業很快會增加企業軟體支出的預期。
近期A股在低檔震盪，投資人風險偏好跟著走低。瑞銀中國精選股票基金經理人施斌表示，他在年初即已預期今年大陸經濟將放緩及股市波動將放大，而這個趨勢預期將延續到年底。但他認為，即使如此，但包括消費、醫療保健和資訊科技等產業，將因為受益於經濟結構轉型，及內需比重進一步提高，使得未來成長幅度不會太低。
選股策略應由下而上
施斌指出，最近幾個月大陸股市的震盪，主要因為今年上半年政府對資產管理行業推出監管新規定，加上中美貿易摩擦升級，導致股價走勢疲軟。目前他觀察到投資人正經歷兩個階段的調整：一是對市場前景過度樂觀的預期，以及估值重估。而年初迄今也看到，部分股價偏離基本面而出現超漲的公司，股價已出現修正的走勢；但施斌認為，這個修正目前已來到尾聲。
當然，從短期來看，儘管估值明顯下降，但施斌並不認為，這意味著市場會立即出現反彈，因為投資人需要看到更有力的證據，以確定情況有所改善；而這個催化劑，可能是中美貿易關係的改善，或是大陸政府妥善的政策回應等。施斌尤其看好消費，醫療保健、互聯網和教育等新經濟領域產業，透過由下而上的選股策略，挖掘具備長期增長潛力的企業。（記者／葉文義）