在上周四（9/20）匯豐銀行帶領香港銀行業全面調升定存利率後，各期港元銀行同業拆放利率也出現同步上升，利率的提升導致港元貶值壓力緩解。業內人士分析，利率及匯率同步抬升，意味著流動性收緊和最優惠貸款利率調升已經箭在弦上。隨著資金借貸成本提升，預期香港股市和房地產市場即將面對資金面的嚴峻壓力。
市場普遍認為，將在27日凌晨2時公布利率決策的美國聯準會篤定升息，聯邦基準利率將上調到2%至2.25%區間。此前，匯豐在香港宣布提高港元、美元、人民幣定期存款利率，被視為香港金融市場對於美國升息的提前反應。瑞銀預計，因為匯豐調升定存利率，所以香港按揭（抵押）利率將上升50至75個基點。
香港資金面不樂觀
有分析指出，這次中國人民銀行（大陸央行）應該依然不會跟隨美國升息，頂多上調一定幅度的中期借款便利（MLF）的利率。現在人行的政策方向還是進一步維持市場利率的穩定，不排除未來人行繼續降準，或者釋放MLF注入流動性的可能。目前美元強勢結束，匯率風險解除，人行跟隨美元升息變得越來越沒有必要。
事實上，香港的資金面近半年來一直不樂觀。首先，美國升息導致港美息差擴大，資金外流；其次，港元匯率走弱，資金流向強勢美元；第三，港股市場IPO大年，增量新股大幅消耗市場存量資金；第四，南下資金自4月以後逐漸呈現回流趨勢。
港元貶值壓力緩解
《中國證券報》報導，香港地產行業人士表示，隨著港元升息步伐加快，流向香港房地產行業的資金出現迅速放緩。根據房產代理的最新資料顯示，7月成交量1740宗，月減15%；8月上半月，新公寓僅成交711宗，預計8月整個月將再月減18.3%。
據香港地產公司推算，假如9月香港銀行進一步上調最優惠貸款利率0.25至0.5個百分點，香港的供樓負擔比率將由7月的65%增至約70%。
招商證券最新研報表示，港元的貶值壓力會隨著利率提升而緩解，但是進入上升通道的利率將對股市和房地產市場構成較大壓力，最優貸款利率可能上調，資金借貸成本提升，房地產將面臨較大調整。對於股市而言，利率提升使港股估值承壓。
有分析建議，港股投資者可留意港匯走向，若港匯轉強，則反映港元市場吸資，一定程度上有利港股。
（記者／葉文義）