A股市場頻頻破底，上市公司大股東的股權質押風險也逼近臨界點，對此，大陸官方正展開一連串的救市動作。繼深圳日前斥資數百億（人民幣，下同）資金馳援上市公司後，北京、廣州也在最近由國資機構出面，相繼出台救市方案，兩地市政府預計都將投入至少百億以上的資金，金援當地因為高質押而導致流動性風險的民營上市公司。
市場人士指出，A股大盤今年來屢創新低，每波下探都令一大批公司的股權質押融資達到或逼近平倉線。由於質押者多為上市公司大股東，在當前融資偏緊的情勢下，手中已無多少可補倉的資產或資金，平倉被迫成為主要解決手段。而無論是大宗交易還是二級市場減持，都給股市增加了大量賣壓。
惡性循環 恐釀股災
值得注意的是，這種「股指下跌→更多股票被迫平倉→股指再度下跌→再現個股爆倉」的惡性循環若不加設法消除，很容易在股市釀成災難式的滾雪球效應。而近日曝光的京、深、廣等一線城市的國資平台，以百億元等級規模批量支援民企上市公司，則成為國資平台援助的新模式。
其中，繼深圳市政府之後，北京海淀區所屬的國資機構已和東興證券在9月初發起設立支援優質科技企業發展基金──北京海國東興支援優質科技企業發展投資管理中心，基金規模100億元，首期20億元已經到位，通過受讓不超過上市公司總股本10%的股權，幫助民營科技上市公司化解股票質押風險等，這也是北京市首個支援優質科技企業發展的服務平台。
中關村板塊 須留意
分析人士稱，由於北京有222家上市公司來自中關村園區，形成了頗具特色的「中關村板塊」，而中關村正屬於海淀區。至於註冊地在海淀區的科技類民營上市公司中，就有約30家公司的大股東股權質押率在70%以上，這些公司的未來動向值得關注。
另外，廣州市政府也準備跟進深圳模式，支援有流動性風險的民營上市公司。據了解，廣州市相關政府部門已在10月15日從當地轄區監管部門獲得了因高質押率而導致流動性風險的相關民營上市公司名單。並將在近期透過包括廣州商貿產業基金等多檔百億級別的國資平台出手救援，廣州當地監管部門稱，「對於國資機構馳援民營上市公司，廣州市已經有相關政策支撐」。
上市老董自救 增持回購陣營擴大
除了大陸官方頻頻出手救市外，不少上市公司負責人面對A股暴跌，也都紛紛跳出來「自救」。其中，上市公司利亞德董事長李軍在10月17日向員工發出《鼓勵員工增持，我的兜底聲明》後，包括三維絲、曠達科技、東方雨虹、洲明科技等多家公司也都跟進發出「兜底增持」的呼籲，市場人士指出，隨著增持回購陣營持續擴大，A股的兜底增持潮或再現出現，能否發揮護盤效應，有待觀察。
10月17日，一篇署名為利亞德董事長李軍的《鼓勵員工增持，我的兜底聲明》文章在網路上廣泛流傳。文章稱，自2018年4月起，利亞德股價在6個月內從每股17元（人民幣，下同）跌至每股6元，「市場規律何在」、「天理何在」，李軍因此鼓勵利亞德員工增持公司股票，承擔兜底並保證「只賺不賠」。
令人意外的是，這篇文章很快的成為上市公司老董們追捧的榜樣，由於A股最近跌跌不休，不少上市公司負責人紛紛發動員工增持自家公司股票。
其中，三維絲10月17日晚發出公告稱，近日收到大股東上海中創的倡議書，倡議三維絲及其全資子公司、控股子公司全體員工應積極買入三維絲股票，並承諾在10月18日至10月25日期間完成淨買入三維絲股票，連續持有12個月以上，且持有期間連續在三維絲履職者，該等股票的收益歸員工個人所有，若該等股票產生虧損，由上海中創於該等股票賣出完畢後2個月內對虧損部分予以一次性全額補償。
另外，曠達科技、東方雨虹、航錦科技、洲明科技等公司也均做出類似承諾，其中洲明科技要求員工淨買入股票需不低於1000股。除兜底增持外，包括來伊份、三聚環保、越秀金控在內的多家公司也同時公告了增持計畫，前期公告增持的部分公司也公布了增持進展。
值得注意意的是，上述積極做出兜底承諾的上市公司，近期股價表現均不容樂觀。其中，洲明科技股價在10月17日盤中還創出年內新低，達每股7.59元；而航錦科技股價自10月10日以來，跌幅也多達17%。
（記者／梁世煌）