在內外夾擊下，大陸2018年的信用債市正陷入前所未有的危機，違約規模已創歷史新高。由於2019年正籠罩於不景氣的陰霾，一般預料對債市的衝擊會更大，很可能信用違約將成為常態化，投資者在判別上必須小心謹慎，以免再踩到地雷，特別是汽車、電腦和電子等產業。
路透報導，中國首席經濟學家論壇高級研究員蔡浩指出，2018年信用債違約數量和違約金額均創歷史新高，2019年在經濟運行穩中有變、穩中有緩，下行壓力繼續加大的形勢下，對債市整體形成利多，但信用債的表現可能繼續出現兩極化。
根據分析，機構明年信用債投資風險在判別上還需擦亮火眼金睛，綜合明年信用債到期量及行業周期看，房地產及城投債雖存在風險但整體安全可控，惟貿易戰影響下汽車及電腦等個別行業將面臨嚴峻挑戰，且產能過剩行業等低資質民企防雷亦值得高度警惕。
2018年是信用債違約爆發年，在經濟基本面改善有限、企業內部現金流不佳，伴隨著非標融資急劇收縮、債券和股權融資難度提升等，外部再融資收緊成為違約爆發導火線，全年累計違約規模創歷史新高。路透統計顯示，截至12月14日，涉及違約債券逾150檔，違約規模近1500億元人民幣，其中民企違約債券餘額占比逾8成。
從明年信用債到期量來看，中金公司固定收益研究報告指出，明年信用債需要兌付或未到期的總量相比2018年進一步成長，尤其贖回量成長明顯。而且隨著違約風險的加大，2018以來進入贖回期債券的實際贖回比例相比往年明顯提高，尤其是低等級領域贖回壓力很可能進一步加大。（記者／龔俊榮）