美國聯準會（Fed）20日（美國時間）公布會議紀錄時顯示，由於對美國經濟的擔憂日益加深，Fed官員在上個月會議中除了持續呼籲「緩加息」外，甚至進一步要求停止「縮表」，分析師指出，由於此舉等於強化了Fed立場由鷹轉鴿的信號，市場為之一振，不僅美股轉強，不少中概股也因此收漲。
根據Fed的會議紀錄，幾乎所有的與會者都認為，希望在不久之後，Fed能宣布停止預定在今年預計要減持其資產的計畫（即停止縮表），有分析指出，這樣的聲明為Fed資產負債表規模正常化提供更多的確定性。
「縮表」衝擊美國經濟
事實上，在歷經三輪的量化寬鬆後（QE）後，Fed印了大量的美元購買國債和MBS，導致資產負債表從2008年的9000億美元，急劇膨脹到目前的4.5兆美元。為此，從2017年10月開始，Fed宣布要開始「縮減資產負債表」，將從市場上逐步收回流動性，以便去化資產負債表上的資產規模，這也就是市場俗稱的「縮表」。
不過，由於「縮表」會導致市場流動性吃緊，對於宏觀經濟的衝擊甚大，因此，在外界擔憂美國經濟可能盛極而衰的情況下，這次Fed會議紀錄透露出停止縮表的訊息，有分析人士認為，「本次會議紀錄強化了美聯準會從鷹派轉鴿派論調的轉變」。
另外，Fed會議紀錄還表明，在繼續權衡各種不利於經濟增長的因素之際，Fed對於加息將採取審慎耐心的態度，換言之，Fed對於升息的步調將會更趨和緩與謹慎。
對陸貨幣政策掣肘減輕
由於Fed進一步偏鴿，資本市場的氣氛為之一振，道瓊指數以小漲做收，芝加哥期貨交易所（CBOT）農產品期貨主力合約多數收漲，倫敦基本金屬集體上漲。熱門中概股包括阿里巴巴、百度等，也就分別以上漲0.31%、0.27%收紅，表現相當不錯。
而針對Fed立場一步步轉鴿，工銀國際首席經濟學家程實表示，這意味著今年外部因素對大陸貨幣政策掣肘的壓力將會減輕，人行的貨幣政策調控的空間餘地也會加大。
程實指出，由於Fed政策的轉變，2019年大陸貨幣政策有望駛出「暗礁區」，更加靈活地維持穩健中性、邊際趨鬆的立場，尤其在外部掣肘因素減弱後，對金融資產價格也會帶來一定的支撐，特別是人民幣匯率有望在今年回穩，甚至有更為樂觀的觀點認為將重回升值通道。
（記者／梁世煌）