2019-02-21・旺報-綜合報導

2019-02-21・旺報-綜合報導
Fed官員籲停止縮表 中概股揚

會議紀錄強化由鷹轉鴿訊息 升息將趨緩

美國聯準會(Fed)20日(美國時間)公布會議紀錄時顯示,由於對美國經濟的擔憂日益加深,Fed官員在上個月會議中除了持續呼籲「緩加息」外,甚至進一步要求停止「縮表」,分析師指出,由於此舉等於強化了Fed立場由鷹轉鴿的信號,市場為之一振,不僅美股轉強,不少中概股也因此收漲。

美聯準會官員呼籲「緩加息」。圖為美元。(CFP)
美聯準會官員呼籲「緩加息」。圖為美元。(CFP)

根據Fed的會議紀錄,幾乎所有的與會者都認為,希望在不久之後,Fed能宣布停止預定在今年預計要減持其資產的計畫(即停止縮表),有分析指出,這樣的聲明為Fed資產負債表規模正常化提供更多的確定性。

「縮表」衝擊美國經濟

事實上,在歷經三輪的量化寬鬆後(QE)後,Fed印了大量的美元購買國債和MBS,導致資產負債表從2008年的9000億美元,急劇膨脹到目前的4.5兆美元。為此,從2017年10月開始,Fed宣布要開始「縮減資產負債表」,將從市場上逐步收回流動性,以便去化資產負債表上的資產規模,這也就是市場俗稱的「縮表」。

不過,由於「縮表」會導致市場流動性吃緊,對於宏觀經濟的衝擊甚大,因此,在外界擔憂美國經濟可能盛極而衰的情況下,這次Fed會議紀錄透露出停止縮表的訊息,有分析人士認為,「本次會議紀錄強化了美聯準會從鷹派轉鴿派論調的轉變」。

另外,Fed會議紀錄還表明,在繼續權衡各種不利於經濟增長的因素之際,Fed對於加息將採取審慎耐心的態度,換言之,Fed對於升息的步調將會更趨和緩與謹慎。

對陸貨幣政策掣肘減輕

由於Fed進一步偏鴿,資本市場的氣氛為之一振,道瓊指數以小漲做收,芝加哥期貨交易所(CBOT)農產品期貨主力合約多數收漲,倫敦基本金屬集體上漲。熱門中概股包括阿里巴巴、百度等,也就分別以上漲0.31%、0.27%收紅,表現相當不錯。

而針對Fed立場一步步轉鴿,工銀國際首席經濟學家程實表示,這意味著今年外部因素對大陸貨幣政策掣肘的壓力將會減輕,人行的貨幣政策調控的空間餘地也會加大。

程實指出,由於Fed政策的轉變,2019年大陸貨幣政策有望駛出「暗礁區」,更加靈活地維持穩健中性、邊際趨鬆的立場,尤其在外部掣肘因素減弱後,對金融資產價格也會帶來一定的支撐,特別是人民幣匯率有望在今年回穩,甚至有更為樂觀的觀點認為將重回升值通道。

(記者/梁世煌)