大陸的地方債交易即將「飛入尋常百姓家」。做為大陸全國首批試點城市之一的浙江省政府將自3月25日開始，在多家指定銀行的櫃檯銷售本期發行的2019年浙江省政府專項債券，這意味著一般民眾將可透過臨櫃的方式參與地方債的投資，除浙江外，包括寧波市、四川省、陝西省、山東省和北京市等省市未來也將陸續加入試點，過去僅限金融機構才能購買地方債的時代將走入歷史。
事實上，大陸地方債開放個人購買在近日再度被民眾注意，主要是因為浙江省政府在22日公告發行2019年浙江省政府專項債券（二期）簡稱「19浙江債04」，債券代碼「1905075」。該批債預計在3月25日至27日在銀行櫃檯鎖售。
寧波市也已開跑
另外，寧波市政府也宣布，將招標發行的寧波市土地儲備專項債券，期限3年，發行利率3.04%，投標倍數37.46倍，除了面向全國銀行間債券市場（不含商業銀行櫃檯市場）及證券交易所債券市場發行5.4億元（人民幣，下同）外，另將向商業銀行櫃檯市場發行3億元，由工商銀行、農業銀行、建設銀行、寧波銀行等四家櫃檯業務開辦機構支援本次債券櫃檯分銷。
另外，根據大陸財政部在2019年2月印發的《財政部關於通過商業銀行櫃檯市場發行地方政府債券工作的通知》，將在3月15日至29日，率先在浙江、四川、陝西、山東、北京、寧波6個試點省市商業銀行櫃檯市場發行，為全大陸逐步推開地方政府債券櫃檯業務積累經驗。
起購價100元人幣
業內人士指出，上述地方債開放由銀行櫃檯對外銷售，標誌著個人和中小機構購買地方債即將正式落地，此前，地方政府債券僅限金融機構在銀行間市場投資。
興業銀行相關負責人透露，浙江省政府債券面向浙江省內個人、企業客戶銷售，起購金額僅100元，最小單位為100元面值。分銷期內，個人和中小機構投資者可以通過興業銀行浙江省內各網點櫃面認購，也可以通過興業銀行電子銀行通路（包括企業網上銀行和手機銀行）認購。上市日後，投資者可根據雙邊報價機制，進行自由買賣，櫃檯交易實行T+0結算。
如是金融研究院研究員李暢表示，地方債開放個人購買，對於地方政府而言可拓寬交易管道，也有利於提高交易活躍度。對地方債市場建設而言，櫃檯發行將有效推動地方債投資主體多元化，有助於進一步豐富債券投資者結構，更好地促進地方債市場發展。
中國債券納指前夕 外資跑步入場
今年4月起，中國債券將分20個月逐步被完全納入彭博巴克萊全球綜合指數後，屆時人民幣計價的中國債券將成為繼美元、歐元、日圓之後的第4大計價貨幣債券。根據法人機構的統計，中國債市加速國際化的市場商機，從今年2月起，境外機構參與中國債券市場的交易量大增超過8成，從交易量資料看，外資已開始「跑步」入場，卡位中國債市。
早在今年1月31日彭博就正式宣布，從4月起正式人民幣計價的中國國債和政策性銀行債券納入彭博巴克萊全球綜合指數，市場人士指出，這代表中國債市有望在今年納入國際主流債券指數中尋求更大實質性突破，並將為中國債市帶來大規模被動配置型境外投資者的進入，帶動更多國際資本參與中國債市的投資。
事實上，除了彭博的巴克萊全球綜合指數外，富時羅素也宣布已將中國列入其旗艦指數的觀察國名單，希望能在今年9月之前實現中國債券納入富時世界國債指數。
在此情況下，從今年2月起，外資資金搶進中國債市的規模就迅速成長。根據彭博的統計，2月分，境外機構參與中國債券市場更加活躍，當月債券通項下的日均交易量達64.8億元（人民幣，下同），較去年全年的日均交易量大增超80%。
除了交易量大幅提升外，境外機構購買的債券類型也發生較大變化，尤其是大陸發行的政策性銀行債券備受青睞。今年1至2月，境外機構持有3家政策性銀行債券的淨變動總量為607.9億元，相比之下，去年同期只有105億元，增長近5倍。
有外資投行的分析師預計，考慮中長期效應，目前不僅僅是追蹤全球三大主流指數的資產對中國債券進行配置，主權財富基金等資金也會進入中國債券市場，從而在中長期內有望帶來5000億美元至1兆美元的資金流入。
（記者／梁世煌）