隨著中美貿易戰不斷升級，加上美國聯準會可能降息所引發的經濟走軟疑慮，大陸已開始尋找其他替代的投資選擇。根據路透引述投資銀行高管的話指出，目前大陸正積極將其投資範圍從美國公債擴大至評級最高的歐洲及其他政府機構發行的債券。換言之，大陸從美國公債撤出的「戰術頭寸」，有可能逐步往高評級歐洲美元債移動。
路透指出，至少有4名負責公共部門債務的投資銀行高管報告指出，大陸對與政府有關聯的借款人（債券發行方）的興趣激增，這些借款人可以發行作為美國公債替代選擇的債券。
提出上述報告的機構，包括由歐盟國家支援的歐洲投資銀行、德國政府擔保的德國復興信貸銀行（KfW），以及總部位於北京的泛亞洲開發銀行亞洲基礎設施投資銀行（AIIB，簡稱亞投行）。
一位為這類機構發行歐元和美元債券的銀行家表示，大陸對諸如歐洲投資銀行和亞投行等機構發行的美元債券頗有興趣。
分析人士指出，大陸是美國最大的海外債權人，透過其中央銀行和各類國有機構持有1.12兆美元的美國公債。但隨著中美貿易緊張局勢不斷升級，許多市場人士猜測大陸可能將美國公債作為談判的武器，其中包括減持美債，將部分資金轉往其他市場。
不過，相對於歐洲主權債，大陸對於投入歐洲投資銀行和KfW等機構發行的以美元計價的超國家、次主權及機構債（SSA）相當有興趣，主要原因在於這些債券的評級都很高，具備避險功能。一位歐洲銀行業人士表示，各種跡象顯示，大陸政府一直在選擇性地購買評級最高的德國KfW和歐洲投資銀行發行的債券。
路透引述業內人士分析指出，大陸採取的任何緩慢分散外匯儲備投資舉措，都可能證明會給美國帶來麻煩。但無論如何，大陸無法完全規避美元資產，因為這會引來貨幣風險。「對大陸來說，美國永遠是一個非常大的市場和貿易夥伴，沒有美元資產，他們的機制難以發揮作用。」
（記者／梁世煌）