大陸大型投行中金公司發布最新大陸宏觀專題報告《貿易摩擦升溫，經濟成長承壓──2019下半年中國宏觀展望》，指出中美貿易戰升溫之下，預計大陸2019年的實際國內生產毛額（GDP）成長率為6.2%，2020年放緩至6.0%。2019年名義GDP成長率約為8%，2020年下降至7.5%左右。
該報告指出，假設中美貿易政策維持現狀，大陸境內或將維持「結構性去槓桿」的長期政策目標，但會同時採取較有節制的「逆周期調節」以對沖總需求的下行壓力。同時，美聯準會將在2019年降息25個基點。
Fed是否降息兩走向
在此前提下，比較樂觀的情況是：美國將取消對2000億美元大陸出口商品加徵的25%關稅；但如果外需壓力減輕，國內的貨幣和財政政策也可能會更「審慎」。另一方面，此情形下美聯準會無需在年內降息。
在此前提下，比較悲觀的情況是：美國可能對剩餘大陸出口美國的商品也加徵25%關稅，而這一政策可能對中美、乃至全球的經濟成長帶來強烈的衝擊。如此一來，大陸的財政和貨幣政策將進一步寬鬆，去槓桿可能暫緩。同時，成長快速走弱也可能迫使美聯準會以更快速度降息──此情形下預計美國2019年降息50個基點，且2020年繼續下調基準利率。
未來成長8成靠消費
同樣，中金預計大陸2019年的實際GDP增速為6.2%，2020年放緩至6.0%。2019年名義GDP增速約為8%，2020年下降至7.5%左右，接下來兩年中，消費者物價指數（CPI）走勢可能明顯強於生產者價格指數（PPI）。
此外，瑞士百達資產管理首席策略師Luca Paolini於17日在其全球展望報告中表示，在未來5年，大陸年均經濟成長率大約為5.5%，占全球經濟成長的比例約為35%。80%的大陸經濟成長會由消費帶動，將從投資型轉為消費主導型經濟體。
（記者／吳佳晉）