中英兩國6月17日在倫敦開啟第10次中英經濟與財金對話（EFD），由大陸國務院副總理胡春華與英國財政大臣哈蒙德共同主持。這次對話最大的亮點之一，就是倫敦證券交易所舉辦的「滬倫通」揭牌儀式，而華泰證券將成為首家通過滬倫通，登陸倫交所的A股公司，進而未來滬市260家公司同有機會赴倫敦上市。
就「滬倫通」帶來機遇，上海證券交易所表示，這對融入全球核心資本市場、促進上海、倫敦兩大金融中心城市的合作有積極意義。未來會有更多A股公司通過制度登陸倫敦市場；同時願與大陸市場共同成長的倫交所上市公司，也會將上交所作為上市地點。
不同滬港通直接買股
值得注意的是，與「滬港通」可直接在兩個市場上購買股票不同，「滬倫通」是讓海外買家通過存託憑證（DRs）工具間接持有對方市場股票。
其中滬倫通允許上海證交所的上市公司，通過在倫敦發行全球存託憑證（GDR）籌集新資金，也可以轉換原有存量股票；而倫敦證交所上市公司僅限於向滬市投資者出售以現有股票為基礎的中國存託憑證（CDR）。
據《21世紀經濟報道》引述英國財政部表示，除上海證交所上市的公司中有260家公司可能有資格在倫敦上市。同時英國具備足夠條件的上市公司也有機會進入大陸龐大的資本市場，從而擴大投資者基礎。
上周倫敦證券交易所也對外公告指出，滬倫通的所有要求現已到位，已準備好啟動，開始接受企業申請。
華泰發GDR 20日掛牌
而華泰證券將成為滬倫通的首批受惠者，發行GDR計畫已獲英國金融監管局（FCA）批准，14日華泰公告發行GDR將於倫敦時間20日正式在倫交所上市，募集資金總額16.92億美元。
據倫交所公布規則，只有高品質公司才有資格參與滬倫通，在倫敦證券交易所上市的GDR，與在上海證交所上市的CDR發行人，必須符合資格標準。例如發行人需在申請前120個交易日內，擁有至少200億元人民幣（約29億美元）的平均市值。
倫敦金融城政策委員會主席孟珂琳表示，滬倫通將全世界最大的資本市場之一與最國際化的金融中心之一聯繫起來。
投資滬倫通別急 交易風險停看聽
醞釀已久的上海證交所、倫敦證交所之間的「滬倫通」正式邁向啟動，讓兩地市場可透過在對方市場發行存託憑證（DRs）連接，並讓一般大陸投資人也能投資，但面對新制啟動，市場人士也建議必須留意如投資門檻、倫交所正股的變化連動，甚至短期內英鎊匯率變化等風險要素。
對於陌生新制度，投資人該如何參與？據了解，滬倫通的投資人參與門檻需為連續20個交易日持股市值在300萬（人民幣，下同）以上。透過上交所數據顯示，持股市值300萬以上帳戶約有82萬戶、占比2.1%。
據富途證券介紹，提醒投資者打算參與滬倫通的話，需注意多點事項。第一是留意北京時間與倫敦的時差，加上兩國投資者對彼此市場不熟悉，提醒針對來滬市掛牌的倫交所上市公司，必須增加瞭解，切忌盲目買進投資。
第二則建議投資人必須了解在上交所掛牌CDR與倫敦交易所正股之間的換算，具體了解是1股換算1 CDR，又或是N股換算1 CDR，避免CDR與正股股價間脫節造成投資風險。
第三則需須持續關心倫敦交易所對應的正股股價。畢竟正股股價與發行CDR之間的價格是相互牽制關係，仍須追蹤倫交所掛牌上市的正股表現，未來將成為投資人投資滬倫通CDR的每日必修課。
除了投資面與本身機制多項留意要點，其他風險也不容忽視。例如在上交所發行CDR採取人民幣計價，但基礎證券卻採用英鎊計價，而英鎊匯率波動風險也不容小覷，尤其脫歐等一系列因素帶來英鎊匯率的短期波動情形仍舊存在。
（記者／吳泓勳）