2018年是香港市場IPO最活躍的一年，IPO數量在過去10年排第一；融資額1億美金以上的項目有40多個，在過去10年排第二，有人統計，2018年，每1.5天就有一家公司在香港上市。然而，今年的港股市場卻是完全不同的景象——赴港上市潮戛然而止。
與港社會現況無關
有些公司是暫時中止上市計畫，有的則從香港主板轉大陸科創板或者直接赴美上市。19日，消息指出，天士力生物或將推遲港股IPO上市進程。兩個月之前，這家公司剛剛遞交了港股上市申請書。無獨有偶。據外媒指出，阿里巴巴推遲了香港IPO，阿里原計畫9月登陸港交所，6月提交相關檔案，發行規模在200億美元左右。8月2日，外媒指出，中國藥物開發商天境生物已放棄香港IPO，轉向美國上市，集資約2億美元。
原本有望創5年來規模最大IPO的百威亞太，也在7月中旬意外宣告上市中止，。和黃中國醫藥科技取消原定於6月19日在香港舉行的上市新聞發布會，推遲在香港的IPO。整體看來，原本朝港股狂奔的公司都紛紛放慢了腳步。「目前港股估值定價偏低，對於準備IPO的公司而言，緩緩也是好事，等市場基本面有所修復再IPO。」一位港股策略分析師表示。「這應該跟香港社會環境的變化沒有直接關係。」
先前市場盛傳，百威亞太港股IPO之所以突然夭折，正是因為買方覺得定價太高，公司的期待太高，而投行賣不出去。「從買方的角度來看，在目前市場環境不太好的時候，我能以更便宜的價格買入一些品質不錯的公司，為什麼要參加你的IPO？」一位分析師指出，「這些準備IPO的公司往往覺得自己被低估了，希望等市場好的時候再發行。」
今年港股IPO的定價普遍不樂觀。中信證券分析團隊指出，今年香港實際發行價格偏向於招股價區間的下限，接近或等於招股價格區間下限的公司占比較去年提高了35.6個百分點。
K2FB表現最差
除了定價，更讓IPO企業擔憂的是，2019年以來港股破發現象嚴重。2018年，港交所推行上市改革，放寬上市條件，催出港股IPO熱潮。不過，熱潮背後卻難掩尷尬，上市新股的股價並不亮眼。據統計，2019年上半年港股IPO首日破發率為39.2%，而2018年同期僅為26.5%，較去年提高了12.7個百分點。
縱觀2019上半年，表現最差的新股是3月6日上市的K2FB，該公司為新加坡餐飲集團，上市首日就下跌逾10%，其最新股價較上市首日已下跌69.7%。
中信證券指出，尤其醫藥行業，企業往往在IPO前受到創投或私募機構追捧，因此存在大量估值泡沫，正式上市後，股價會慢慢回檔到合理區間。（記者許昌平／綜合報導）
