在2019年經歷兩輪漲價之後，驅動大陸白酒業成長主因之一的漲價效果正在衰退，行業呈降速態勢。業內觀察大陸酒業正從大繁榮轉向小繁榮時代，並在「弱復甦、強分化」格局下，行業成長範圍正在縮小，也讓白酒股將進入新分化期與體系化的競爭時代，從普漲轉為拉力賽，競爭面向將從品牌、通路、產品、行銷、終端等各層面展開。
但從資本市場的春節前行情來看，大陸券商仍持看好態度。方正證券認為，旺季臨近讓個人消費進入集中爆發期，白酒行業仍處在向上發展趨勢，已經連續3年高成長之下，增速放緩在預期內，目前估值雖有修復但仍然不高。
去年利潤達1122億人幣
2019年，白酒上市公司的股價迎來了一波瘋漲。據統計顯示，A股18檔白酒股股價都出現上漲，其中五糧液漲幅達166%，山西汾酒、古井貢酒、今世緣等也都漲幅超過100%。
北京正一堂戰略諮詢機構董事長楊光表示，2016年到2019年可以定義為大陸酒業的大繁榮時代，這期間「超規模、超增速」成為行業特徵，目前大陸酒業雖然還享有結構性成長的紅利，但認為2020年白酒行業的強分化格局會進一步加劇，成長機會轉向頭部、創新企業和培育消費者的企業。
據中酒協數據顯示，2019年1到10月白酒產業利潤已達到1122億元人民幣，行業排名前50位企業占產業利潤90%以上，同時規模以上企業數量從2017年的1593家減少至2019年前10月的1176家、減幅26.2%。
名酒企業彼此差距拉大
根據第一財經網引述卓鵬戰略創始人田卓鵬說，雖然行業向名酒集中，但名酒間的分化也十分明顯，百億規模的名酒企業與非百億名酒企業規模差距將拉大。
酒業分析師蔡學飛說，提價對白酒酒企成長的幫助效果正在衰退，長期漲價不斷累積之下，市場還需要時間消化。從實際效果看，除部分大型企業外，2019年多數白酒企業漲價後的銷量沒有明顯增長，尤其是部分品牌力不足的區域酒企，漲價反而帶來消費群的減少和整體產品動銷率下降。（記者／吳泓勳）
