全球股市節節攀升，上市公司總市值再次超過全球GDP水準，用於衡量股市估值泡沫程度的「巴菲特指標」升至警戒區域，市場賣出訊號浮現。而大陸經濟率先全球出現復甦，市場關注當下A股估值處於什麼水準？統計顯示，當前A股總市值74.3兆元（人民幣，下同），與2019年末全國GDP水準的比值為75.8%，處於近10年中相對較高的位置，但仍維持80%的安全線以內。
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據大陸財經傳媒《證券時報》旗下新媒體平台《數據寶》報導，歷史資料顯示，A股總市值占GDP的比重僅在2007年超過了100%，其後多數時間都在40%至75%的區間內波動。若算上在海外上市的中國股票的市值，中國股市當前的巴菲特指標約為104%，略超100%的關口。
市場人士 傾向規避風險
「巴菲特指標」是分析師們用來衡量目前金融市場的重要參考，計算方式為所有「股票的總市值」除以「國內生產毛額」。巴菲特指標可用作判斷整體股市價格是否過高或是低估，理論上合理區間是介於 75%至90%，超過 120% 則代表股市遭到高估。
據WFE（世界證券交易所聯合會）的統計，截至今年6月末，全球股市總市值達89兆美元，超過2019年全球GDP水準87.85兆美元，這意味著巴菲特指標超過了100%，考慮到疫情對今年GDP資料產生的影響，這一比值將會更高，不少市場分析人士將其解讀為一個危險信號，認為當巴菲特指標升至100%以上時，就該傾向於規避風險。
陸資產證券化率 將提高
據多數國際機構的預測，2020年全球GDP將下滑4%至5%之間，以5%的GDP降幅計算，當前全球股市的巴菲特指標約為106%，仍未超過2017年和2019年末的水準。
橫向來看，2019年末A股總市值占GDP的比重為59.37%，在全球主要市場中僅高於德國和俄羅斯，低於同為發展中國家的印度和巴西。新加坡、日本、澳洲、加拿大等市場的巴菲特指標均超過了100%。相比於發達經濟體股市，大陸的資產證券化率處於靠後位置，未來有較大提升空間。註冊制時代下A股的擴容也將為股市注入新鮮血液，提高大陸證券化率水準。
（記者葉文義）