政策執行報告顯示，貸款利率上行了6個基點，這也或許意味著利率底部已經形成，利率正形成向上的趨勢，有利於銀行獲利回升。大陸明星投行中金公司認為，銀行股迎來類似2016至2018年的大行情，上漲空間超過60%。
中金公司近期發布的一份強力看多銀行股的研報受到關注。該報告表示，第3季度以後銀行資產質量進入全面好轉階段，宏觀經濟復甦和利率邊際站穩給予銀行穩定的經營環境，「業績反轉，而非估值反彈」邏輯將推動銀行股迎來類似2016至2018年的大行情，A、H銀行股上漲空間超過60%。
該報告表示，回顧2016至2018年，A、H銀行股指數由2016年初低點至2018年初高點上漲57%、98%，其中A、H股銀行股估值（股價淨值比）由低點0.79倍、0.61倍，上漲34%、56%至1.06倍、0.95倍的高點。預計本輪A、H銀行估值可以由當前的0.77倍、0.57倍，2021年第2季前修復至1倍、0.9倍，對應前一年上漲空間為30%、58%。
更樂觀的情境下，中金公司預計2020年的銀行壞帳風險出清和撥備計提相當徹底，2021年資產質量表現優於預期，估值修復起點低於2016至2018年，修復幅度大於2016至2018年，即A、H股銀行股估值預計將上漲38%、67%以上。
（記者／葉文義）