日本與通縮纏鬥長達25年後，日本政府29日在報告中表示，物價和薪資升幅有擴大之勢，抗通縮之戰正走到「轉捩點」，暗示政府相信日本經濟即將擺脫長期通縮困境。
日本政府的樂觀看法與日本央行（日銀）相呼應，日銀先前表示，企業設定價格和薪資的行為正在轉變，可為日本退出大規模財政和貨幣刺激鋪路。
日本政府在年度經濟白皮書中指出，「自去年春季以來，日本的物價和薪資升幅擴大，這項改變暗示日本經濟25年來的抗通縮之戰，正走到轉捩點。」
報告指出，隨著通膨上揚，民眾對於物價將持續下跌的預期緩和，我們不應該忽視日本有機會走出通縮的事實。
不過政府報告並未明言日本已經完全消除通縮復燃的風險，表示服務價格上漲步伐依然溫和（moderate）。此外，在研判通膨趨勢時，服務業價格值得關注，因為此類物價比商品價格更能反映國內需求和薪資水準。
相較之下，日本政府在去年的白皮書表示，除了少數食品和能源相關產品外，通膨僅微幅（modest）上升。
日本政府對通縮風險的口吻改變，凸顯政府調整優先要務的順序。由於大宗商品上漲和就業市場緊縮，推動通膨上揚，並加重大眾對生活成本攀升的憂慮。
日本核心通膨在1月觸及40年高點的4.2％，截至7月，通膨已連續16個月位在日銀2％的目標之上，原因是越來越多企業將上升的原物料成本轉嫁給消費者。
即便如此，日本政府仍不願正式宣告通縮結束，理由是不能只看到物價上漲，還要有清楚跡象顯示通縮不會回籠，才能做出正式宣告。
另一方面，高盛在研究報告中指出，若是日銀繼續維持超寬鬆貨幣政策，日圓兌美元匯價可能在6個月內重跌至155日圓。高盛表示，只要日銀持續維持鴿派立場，而且股市獲得支撐，日圓可能持續走軟。