大陸中泰證券首席經濟學家李迅雷近日撰文表示，在M2/GDP超過200%的時代，大陸的資產泡沫不僅體現在房地產上，同樣會體現在其他資產領域。因此，就大類資產配置而言，他建議減少對房地產的配置比重，增加對金融資產配置比重，是符合雙循環下背景的時代發展趨勢。
2019年全大陸內生產總值99.0865兆元（人民幣，下同），比上年成長6.1%，距離100兆大關只有一步之遙。根據中國人民銀行（大陸央行）數據，今年7月末，廣義貨幣（M2）餘額212.55兆元，年增10.7%。以此推算，大陸M2/GDP達到215%。
李迅雷表示，抑制資產泡沫有兩個方向，一是抑制需求，如房子限購、收緊貨幣等，二是擴大供給。對房地產領域，大規模擴大供給的後患較大，因為大陸城鎮居民住房自有率達到97%，超過美國居民20個百分點，在投資、投機性需求下，住房空置率也已經很高。
他指出，在經濟體量比較小的時候，大國的改革可以「闖紅燈」、「摸石頭過河」。如今，大陸經濟體量已經很大了，需要穩中求進。例如，房產稅目前不會推出，因為大陸經濟增長中，房地產的貢獻度在20%至30%之間。但不推出房產稅就不等於沒有辦法來管控房價了，因為只有消減泡沫才能確保金融和經濟安全，所以，今後房地產的投資回報率估計會下降。
（記者葉文義）