公司法自1931年（民國20年）開始施行，歷經25次修正，除於2001年曾大幅度修正過，其餘修正幅度皆不大。此次大修，在全部449條文中，修正150條，是近10年最大修法。修法主有3大主軸：「彈性化」、「電子與國際化」、「強化公司治理」。主要精神在於對大小公司分流管理，對新創或一般非公開發行的小公司，給予彈性化；對中大型公開發行及上市櫃公司，則更強化公司治理及股東權益保障。
在「彈性化」方面，新版公司法為提供創新創業的更友善環境，新增第156條之1，無論是非公開發行公司或公開發行公司都可發行無票面金額股，發行價格不會被面額綁住，這對創業者更為有利，可以低出資就高持股。此外，新版公司法對大型公司，新增被稱為「股王條款」的第228條之1規定，公開發行的上市櫃公司可自行規定每季或每半年配息1次。再者，修訂第167條等相關條文，擴大員工獎酬工具的發放對象，未來集團母子公司之間，配股給員工的規定更有彈性，不會再發生母公司配股時，子公司員工只能「望梅止渴」。
新版公司法對非公開發行公司有許多鬆綁的彈性規定。例如，第192條第2項規定，公司得依章程規定不設董事會，置董事一人或二人，讓非公開發行公司董事席次有彈性。第157條規定非公開發行公司得發行複數表決權特別股，第175條之1規定，非公開發行公司得訂立表決權拘束契約及表決權信託契約，藉以匯聚具有共同理念的股東共同行使表決權。在資金籌募方面，新版公司法修訂第248條第2項，讓非公開發行公司除了得私募普通公司債外，亦得私募轉換公司債及附認股權公司債，並放寬發行總額的限制。
亦即，新版公司法修訂或增訂各個相關條文，讓非公開發行公司召開董事會更有彈性、股東間策略聯盟有彈性、盈餘分派有彈性、發行面額股或無面額股有彈性。以上都是「彈性化」方面的新變革。
在「電子與國際化」方面，包括發行股票無實體化、股東提案電子化、非公開發行公司股東會議電子化、直接承認外國公司有法人人格、開放外文名稱登記等，新版公司法做多項變革，但這些變革較屬於技術層次，因此沒有太多或太大的爭議。
在「強化公司治理」方面，7大工商團體與經濟部、學者專家之間，對諸多法條有強烈的拉扯。例如，立院以表決通過俗稱「大同條款」的第173條之1。行政院版原規定，過半數股東就可自行召集股東臨時會；在野黨認為若輕易降低股東臨時會門檻，會造成公司動盪不安，最後表決通過的條文則增加持股期間的限制。三讀通過的條文明定，「繼續三個月以上持有已發行股份總數過半數股份之股東，得自行召集股東臨時會。此條款將牽動未來「公司派」與「市場派」的角力，讓公司派更須戒慎經營。
然而，新版公司法173條之1的「大同條款」甫通過，就被發現與現行證券交易法第43條之5有適用的競合問題。現行證券交易法第43條之5規定「公開發行公司，公開收購人與其關係人於公開收購後，所持有被收購公司已發行股份總數過半數，得以書面記明提議事項及理由，請求董事會召集股東臨時會，不受公司法第173條之1限制」。前者是「得自行召集股東臨時會」，後者只能「請求董事會召集股東臨時會」。金管會主委顧立雄強調，公司法是基本法，不論公開發行公司或非公開發行公司都適用，至於證交法第43條之5明確訂定只有同時符合「公開發行公司」且「公開收購持股過半」兩個條件，且繼續3個月以上時，才會有兩法適用的競合問題。
此外，公司法第9條修正案，俗稱「SOGO條款」，現行公司法規定，公司之設立或其他登記事項若「偽造、變造文書，經裁判確定後，由檢察機關通知中央主管機關撤銷或廢止其登記」。修法後將範圍擴大為「刑法偽造文書印文罪章之罪」，納入「登載不實事項或使登載不實事項」。不過新法不溯及既往，SOGO公司增資案「並不適用」，故被外界稱之為「徐旭東的勝利」。
為了杜絕股東會前的「委託書大戰」，綠委提案廢除，修正版改為限制委託書的表決權。不過工商業界認為，委託書行之有年，應有完整配套機制，否則不該貿然廢除。最後經協商，新版公司法第177條規定，公開發行公司的委託書規範，授權由金管會訂定，此項改革只做了半套。至於公司法第27條「法人董事」的規定，學界強烈主張廢止，但工商業界認為行之有年，且牽涉企業家數太廣，此次修法也胎死腹中。
總而言之，新版公司法體現大小公司分流管理精神，力求貫徹「彈性化」、「電子與國際化」、「強化公司治理」三大主軸；雖然在「強化公司治理」方面，有關廢止委託書與杜絕法人董事方面交白卷，但整體而言，仍是瑕不掩瑜，值得肯定。
（工商時報／ 主筆室）
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