新興股市今年遇到逆風，強勢美元又壓抑新興市場漲升空間，全球經理人對於新興股市加碼態度轉趨保守。投信法人指出，今明兩年新興市場企業的每股盈餘成長率皆達雙位數，分別有15.7％與11.8％的水準，配合新興市場基本面持續轉佳優勢，投資人反而可趁這波拉回時布局科技、金融、選擇性消費等新興股市成長性蓬勃的產業。
摩根全方位新興市場基金產品經理張乃文指出，過往投資新興市場，法人資金主要聚焦原物類股，不過新興市場歷經多年的轉變，不論經濟基本面、產業發展都已不能同日而語，對照MSCI新興市場指數2000年與2018年各類股的占比，可以明顯發現科技、金融、選擇性消費的比重大幅彈升。
MSCI新興市場指數的科技類股從18年前的15.4％占比，大幅躍升至2018年的27.6％，金融股也自過往的19％比重，來到最新的23.3％；另外，像是非必需性消費、能源、房地產等，近20年來的產業占指數比重也呈現逐步攀升。
張乃文表示，根據最新的MSCI新興市場指數前15大持股來看，85％以上都集中在科技與金融兩大產業，代表這兩大類股在景氣走升階段，表現更為出色；且除了權重占比攀升，統計新興市場2016年以來的股價表現，也同樣是科技等循環性類股勝出。
百達投顧表示，美元的升值令投資者感到不安，因為它有可能增加新興市場的償債和進口成本。但根據統計，新興貨幣對美元匯率現在被低估了20％，預計新興市場貨幣將在中期內趨於穩定，特別是因為其價值在貨幣市場中最具吸引力。因此已將新興股票的立場從中性上升至正面。
投信法人強調，今年受到強勢美元與阿根廷、土耳其等新興國家債信危機進一步擴大影響，造成市場震盪，新興股市回軟整理，反而讓新興股市目前評價面再度處於合理水位。
在聯準會採溫和升息漸進式縮表，配合新興市場基本面續揚，只要未來新興貨幣不再大幅度貶值，資金可望回補新興市場，有利其未來表現。
（工商時報／陳欣文）
