全球追逐收益再掀熱潮，坐擁高殖利率及高流動性優勢的印度債券強勢出列，一舉成為資金焦點，然而，印度債券標的琳瑯滿目，究竟該如何選擇？保德信投信指出，前進印度債市只要掌握二大要點，第一是首選投資級評等，第二是聚焦短存續期間，將是享收益、求穩定的最佳選擇。
保德信印度機會債券基金經理人張世東說明，全球景氣處於擴張軌道上，但多空雜音反覆不定，尤其中美貿易衝突陰霾籠罩，市場隨之上下震盪，風險趨避氣氛不免增溫，帶動追求收益風潮持續延燒，而印度債券具有8％以上高殖利率優勢的資金吸引力備受矚目，搭配優於其他主要經濟體的強勁成長動能加持，印度債券搖身一變成為投資新寵，可謂追求收益的新藍海。
張世東分析，相較於其他新興國家的公債市場，外資占印度境內公債餘額比例僅4％，不但低於大陸的5％，也遠不及南非的42％、俄羅斯的33％及印尼的40％，顯示外資持有比重偏低。隨著印度政府加快政策開放步伐，外資持有印度債券比例料將水漲船高，可望加添印度債券後市之資金動能。
至於現階段投資印度債券該如何選擇？張世東強調，首先，布局印度債券首選投資級評等。印度政府改革見效，去年獲得國際信評機構穆迪調升主權評等至投資級Baa2，信用狀況受到肯定，凸顯印度公債投資級評等之優勢。
張世東進一步指出，印度企業債也要首選投資級評等，且應專注在AAA級以上，除了擁有良好的還款能力，以過去十年來看，印度AAA級企業債一年及三年累積違約率均為零，顯示違約風險極低，可望增強收益來源的穩定性。
再來是聚焦短存續期間的券種，以對抗升息所帶來的波動。張世東說明，短期債券因利率敏感度較低，不易受到市場利率變動的影響，就經驗來看，當利率開啟升息進程時，短期公債下檔防禦力與收益性明顯優於長期公債。
現階段前進印度債券，應專注在投資級評等的短期債券，若是混搭印度短期公債及短期高評級企業債，不僅投資報酬值得期待，正報酬機率也相對較高，建議追求長期收益的投資人將印度債券納入資產配置中，收益勝算將更高。
（工商時報／陳欣文）
