最新數據顯示，今年以來美國首度公開發行（IPO）的企業中營運呈現虧損的比例超過8成，甚至比2000年網路泡沫高峰時還高，顯示當前投資人瘋狂追逐新掛牌企業的股票，根本無視基本面，恐為市場泡沫的一大警訊。
根據佛羅里達大學財金系教授瑞特（Jay Ritter）研究指出，2018年前3季美國IPO的企業中，83％的企業在掛牌上市前的12個月期間仍然虧損。身為IPO專家的瑞特表示，這是1980年以來有此項統計以來的最高紀錄。
一些分析師也對此表達疑慮，因將近20年前網路泡沫化時也曾出現類似情況，最後導致許多投資人血本無歸。
瑞特資料顯示，上一次該數據的歷史高峰出現在2000年，當時81％的IPO企業仍未獲利。
Firsthand資本管理公司投資長蘭迪斯（Kevin Landis）對於資金湧入虧損企業感到憂心忡忡，「2000年得到的教訓就是：當每個人都在追逐時，千萬不要跟進。」
如今投資人熱烈擁抱的虧損企業不只網路和科技公司，還包括生技業者。
就2018年來看，當初買入虧損IPO公司的投資人迄今獲利相當可觀。今年在美IPO的虧損企業股價普遍表現不俗，自掛牌後到上周四為止平均躍升36％，高於獲利企業IPO股價的32％增幅，標普500指數同期僅上漲9％。
根據Dealogic資料，今年第1季到第3季總共有逾180家企業掛牌上市，籌資超過500億美元，兩項數據料將寫下2014年以來最高。
線上調查供應商SurveyMonkey的
母公司SVMK上周三掛牌交易，該公司年報未曾出現獲利，2017年淨損2,400萬美元，IPO定價不但超出目標區間，掛牌後股價更是飆漲40％。
生技公司Solid Biosciences到目前為止甚至都未有營收，更遑論盈餘，在今年1月IPO之前還告知外界其中一項臨床實驗暫停進行，但仍澆不熄投資人熱情，該公司上市籌資1.44億美元，股價迄今飆漲近2倍。
（工商時報／ 陳怡均）
