大陸國家外匯局公布的2021年12月末外匯儲備規模為3兆2502億美元，較11月末上升278億美元，連3個月回升，全年上升336億美元，連3年正增長，創下近6年新高。專家表示，外資持續流入有助大陸外儲保持總體穩定，雖中美貨幣政策分化對大陸外儲的擾動更多是估值負向效應，但不會出現2014至2015年急速下降景況。
中國民生銀行首席研究員溫彬認為，估值因素之外，真實貿易和跨境資本流動對12月大陸外儲規模穩中有升形成貢獻。證券投資方面，12月北向資金累計淨流入人民幣890億元，創2021年月度淨流入新高，對大陸外儲規模形成支撐。
同時，過去幾個月以來，人民幣表現強勢，企業結匯相對踴躍，導致人民銀行外匯占款增加，即人行在外匯市場處於淨購入的狀態，外儲規模因而增加。
展望今後外儲規模趨勢，路透分析稱，中國經濟面臨較大的下行壓力，而美國經濟持續復甦甚至有過熱的可能，中美貨幣政策分化明顯；但大陸外匯儲備可能更多還是受估值的負向擾動，資本外流的壓力相對影響會較小。
中金公司報告認為，從資本流動看，中國國債吸引力在增強，外資或趨勢性增持；且外資對中國的信心更多來源於基本面的韌性和債務處理的有序性，而非僅僅看中美利差。從經常帳戶看，中國貿易順差或繼續小幅走闊，將部分對沖資金流出影響，起到穩匯率的作用。
市場人士指出，中國經濟基本面整體仍偏穩健，且外債結構和人民幣匯率彈性都明顯改善，金融機構還有兆元規模的外幣存款，這些都是美元強勢的緩衝墊。也就是說，外儲用於避免人民幣匯率貶值的必要性並不高。
實際上，儘管面臨疫情反覆等多重不利因素，外資在2021年流入中國資本市場仍保持強勁態勢。資料顯示，2021年北向資金連續12個月淨流入，累計淨流入約人民幣4322億元，創年度淨流入歷史新高。
（旺報／葉文義）