最近大陸財政收入與支出數據公布後，11月出現雙雙下滑走勢，讓大陸地方財政再度拉警報。根據中信證券研究報告顯示，地方政府目前正面臨沉重壓力，未來必須朝向把預算用在刀口，不能再亂花錢，也就是提高預算的有效性，才能在有限的資源下完成所預定要穩增長的目標。
中信證研究團隊報告指出，11月公共財政收入和支出成長率出現雙雙下跌走勢，地方政府收入和支出面的壓力將顯著加劇。該團隊建議，在財政收支端壓力持續的情況下，盡可能提高有限的財政資金的使用效率，進一步「提質增效」無疑將成為政策破局的最佳路徑。
該報告表示，預計2020年財政政策的亮點將在三方面「提質增效」進一步托底「穩增長」，首先是增加財政資金對基建等能夠顯著帶動實體經濟成長的領域傾斜；其次是撬動更多社會資金（下調項目資金比例、專項債充當資金）；最後是緩解存量債務壓力，提高新增債務使用效率。
該報告指出，面對未來，考慮到向預算赤字靠攏，預計公共財政支出成長率12月將進一步放緩。但財政歷史帳戶仍然有結餘資金可供使用調節實際赤字，因此無需過度擔心重要的領域財政支出會大力度收縮。
另外，大陸財政部11月27日公布，根據第十三屆全國人大常委會第七次會議審議決定授權，經國務院同意，近期財政部提前下達2020年部分新增專項債務限額1兆元人民幣，總體新增額度高於去年，並且提前發行的專項債不能用於棚改和土儲項目，因此預計對基建的實際拉動效果將顯著強於去年同期。結合專案資本金比例下調的範圍也向基建領域傾斜，財政逆週期政策料將支持一季度基建回升。
（記者／龔俊榮）