隨著中美貿易戰急遽升溫，全球股市陷入動盪不安的局面，資金紛紛逃往安全地帶。在此情況下，身處貿易戰火中心地帶的中國債市反而因禍得福，成為各路外資落腳的市場，根據統計，大陸的境外投資者持有中國債券的規模已達1.5兆（人民幣，下同），再創歷史新高，且6月以來增持力度為今年最大，顯示資金因貿易戰因素集結中國債市的情況相當明顯。
根據大陸「中央國債登記結算有有限公司」（下稱中債登）的統計，截至6月末，境外投資者信託管在中債登的公債規模已連增16個月，累計持有部位約1.3兆元，較5月末增持870.85億元，兩者俱創下歷史新高，境外投資者在債券市場大肆「買買買」的豪氣，不禁讓人刮目相看。
陸公債價格不斷飆升
根據中債登的資料，6月分，中債登託管的債券共增加7313.52億元。在主要投資者中，商業銀行託管量增加4080.14億元，仍為絕對增持大戶；非法人產品（各類資管產品）託管量增加1587.50億元，僅次於商業銀行；緊隨其後的便是境外機構，增持規模超過保險機構、證券公司等。若將外資銀行考慮在內，6月分，外資機構增持規模實際達千億元量級。
另外，若以中央結算公司資料測算，目前境外機構持有的大陸債券規模在全市場占比約為2.6%，再創新高。保守估計，當前境外機構在大陸債券市場的持倉規模料已超過1.5兆元。
分析師指出，隨著著A股進入熊市，人行降準挹注流動性，大陸的公債已自這場貿易爭端中受益，由於10年期公債殖利率已在7月2日跌到3.47%，為14個月來低點，從債券殖利率與價格反相關係來看，這顯示大陸的公債價格近期正不斷攀高，也說明了外資資金湧入搶市，應該是造成大陸公債價格飆升的原因。
收益率下滑空間有限
申萬宏源駐上海的分析師孟祥娟表示，中美貿易爭端的任何惡化跡象對主權債券來說都是好消息，因為它會給經濟帶來壓力，並削弱風險偏好。但由於投資人對貿易緊張局勢的前景非常悲觀，因此收益率大幅下滑空間有限。預計中國10年期國債殖利率下半年可能降3.40%。
澳盛銀行亞洲利率分析師Jennifer Kusuma則認為，以境內投資人為主的市場，估計比較不會受到外資持有波動的影響。他表示，由於中國、南韓，泰國和馬來西亞經濟前景相對溫和，對其債券有益，讓投資人能避免承擔風險，在中美貿易戰當中，中國債市反而能成為外資機構的資金避風港。（記者梁世煌／綜合報導）