大陸銀保監會日前剛公布《商業銀行理財業務監督管理辦法（徵求意見稿）》，明確降低公募理財產品的銷售門檻，此舉顯然比之前資產新規有明顯的放鬆。業內人士認為，理財新規的發布，讓金融機構更有法可依，過去一段時間的信用緊縮問題有望緩解。
《北京商報》報導，理財新規徵求意見稿的公布，被市場視為一次轉機。天風證券團隊表示，一旦新規細則出爐後，一些銀行理財的新產品就可以開工，帶來股票的買盤。此舉也有利於中小企業解決流動性緊張的問題，繼續大量賣出股票、基金、理財來補充現金流的做法也會獲得緩解。
海通證券債券分析師姜超認為，監管新規上路，能緩解觀望情緒。其中，理財新規徵求意見稿明確理財產品不得分級，新發理財通過優先順序投資權益類資產的路徑被堵，但開放了公募理財投資股票型基金，而公募理財或可直接投資股票，具體規定尚待制定。同時，理財新規徵求意見稿將理財門檻從5萬元（人民幣，下同）大幅降低至1萬元，允許封閉期在半年以上的定期開放式產品、銀行現金管理類理財產品採用攤提成本法計量，這都將有利於理財產品的發行，進而對債券是利多。
值得一提的是，人行近日還通過MLF資金支援銀行投資信用債。姜超分析，此有利於解凍低等級流動性，債券結構性牛市進入新階段，優質AA+及以上信用債配置價值顯現。
不過，聯訊證券首席宏觀研究員李奇霖指出，在相對偏鬆的理財新規徵求意見稿呵護下，銀行資管業務開展的不確定性減弱，空間更大，對債市是喜憂參半。因為理財監管的放鬆實質是釋放信用的一種手段，融資環境會進一步得到改善，經濟成長動能會得到一定的修復，不利於打開長端利率的下行空間。同時由於現有非標資產收益率較高，在比價效應下，理財可能會更多增配非標資產，進入信用債市場的資金會遭到削減。
（記者／龔俊榮）