美國聯準會（Fed）9月27日凌晨宣布升息1碼（0.25個百分點）牽動全球市場，中國人民銀行（大陸央行）按兵不動，宣布當日不進行公開市場操作，被解讀為暫不跟進美國升息。金融界人士也認為，基於短期內大陸市場流動性將收緊，人行必須釋出寬鬆貨幣訊號穩定市場等因素，確實有不升息理由。
但即便短期或不升息，業界多數認為大陸有很高機率祭出降準。分析師表示，美聯準會每次升息都帶來巨大資金流出效應，人行若要保持流動性均衡的話，近期啟動降準的機率大幅增加。
民生銀行研究院宏觀分析師王靜文也研判，降準應成為下階段貨幣政策操作的主調，估算人行可能會採用如「定向降準置換MLF」或「正回購+定向降準」等操作方式緩解商銀流動性管理壓力。
回顧近年美聯準會升息後的人行因應表現，從2016年12月、2017年3月、12月與今年3月，大陸都會在公開操作市場做出反應，包括逆回購、中期借貸便利（MLF）在內的貨幣市場利率上調。
但從去年12月，人行跟隨美國升息在市場利率的調整幅度僅5個基點；今年6月與本月27日這波最新升息動作，人行更是按兵不動、維持操作利率不變。
據第一財經引述多位金融業人士，認為人行沒有「跟隨升息」理由，在於未來一段時間有大量中期借貸便利到期，加上繳稅效應、地方債發行量收緊市場流動性，人行必須透過寬鬆貨幣訊號穩定市場，這時候再小變化都可能影響市場預期。但東方金誠首席宏觀分析師王青也表示，大陸後續仍舊存在小幅升息可能。（記者／吳泓勳）