受到產品銷售速度放緩、價格漲幅回落及高基期影響，大陸工業企業利潤的增速正在縮小。根據最新數據，9月工業企業利潤增速比8月分減緩，增速創2018年3月以來新低。分析人士指，儘管上中游行業盈餘在供給側改革的推動下大幅改善，但是地產、基建、汽車需求正在快速回落，這會引起未來「倖存者」（目前經營較好的企業）盈餘也將趨於回落的擔憂，連帶的企業債務問題也會在經濟下行壓力下再度被凸顯出來。
根據大陸國家統計局最新公布的數據顯示，9月分，規模以上工業企業實現利潤總額5455億元（人民幣，下同），較去年同期成長4.1%，但是這個數字比8月分放緩5.1個百分點，刷新2018年3月以來新低。8月分的數值為9.2%，又較7月分放緩7個百分點。
經濟發展 企業界憂心
分析指出，總體來看，受工業產銷增速放緩、價格漲幅回落、上年利潤基數偏高等因素影響，9月規模以上工業企業利潤因此進一步大幅回落。
事實上，不少企業界人士已經開始擔憂大陸經濟的實際情況恐怕比官方統計數據還糟。華爾街見聞指出，首先，按官方公布累計增速折算上年基數測算的結果顯示，9月當月的年增速甚至不及官方公布的當月資料。
華爾街見聞指出，據此次公布的1至9月利潤總額4.97兆元以及累計年增長14.7%的資料計算，上一年的1至9月利潤總額應為4.33兆元；再據8月公布的資料來看，1至8月利潤總額4.4兆元以及年增長16.2%，以此計算得出上一年的1至8月利潤總額應為3.8兆元。由此得出，上一年的9月當月利潤應為5262億元。
國企降槓桿 成效顯著
由此計算，以可比口徑計算的9月當月年增速3.8%，較8月回落6.1個百分點。中泰宏觀據此表示，這是自今年調整口徑以來，首次低於大陸國家統計局公布的當月年增速。這顯示大陸的經濟下行壓力仍較大，令「幸存者」盈利也現回落壓力。
值得注意的是，9月末，規模以上工業企業資產負債率為56.7%，較上年同期降低0.4個百分點，而私營企業的資產負債率略有提高，從前值的55.9%升至56.1%。大陸國家統計局工業司何平博士解讀稱，國有控股企業資產負債率為59%，同比降低1.6個百分點，顯示國有企業降槓桿成效更為顯著。
（記者／許昌平）