滬深交易所11月21日深夜發布《上市公司籌畫重大事項停複牌業務指引（徵求意見稿）》（下稱《指引》），不僅對A股上市公司停牌的原因有嚴格規範，停牌時間上限亦大幅壓縮至25天，更明確必要時，滬深交易所可以強制停牌中的上市公司復牌。這份號稱史上最嚴的停牌新規，預料將讓A股多檔「停牌釘子戶」首當其衝，未來A股上市公司任意停牌、長期停牌的歪風可望遏止。
事實上，A股上市公司停牌浮濫的現象，早在全球資本中蔚為奇觀。部分上市公司只要一有風吹草動，就「習慣性停牌」，以便避風頭。根據統計，目前停牌天數超百的「停牌釘子戶」在A股市場中處於停牌狀態的個股有42檔，其中停牌超過百日的有13檔，以*ST新億停牌超過700個交易日最長。
採取強制措施
市場人士指出，此前11月6日，大陸證監會發布《關於完善上市公司股票停複牌制度的指導意見》，明確上市公司停復牌的基本原則。此次滬深交易所發布《指引》，顯示大陸監管層對於上市公司停牌的管理即將上路。
根據《指引》的內容，未來A股上市公司停牌將採取少停牌事由、壓縮停牌期限、強化資訊披露、完善停復牌監管等方面著手。首先，取消籌畫不涉及發行股份的重組、非公開發行股票、對外投資、簽訂重大合約等事由的停牌；其次，明確包括股份重組、股權變更、要約收購等各種因素的停牌時間為最短2個交易日，最長為25個交易日。
另外，對於濫用停牌、無故拖延復牌、期滿拒不復牌等行為，交易所可以採取現場檢查、強制復牌等措施。最後，對於股票累計停牌時間過長或者頻繁停牌的公司，建立停牌資訊公示制度等。
歪風可望遏止
值得注意的是，早在滬深交易所發布《指引》前夕，已有多家停牌中的A股上市公司在監管層「關切」下，要求立即復牌。據了解，包括銀億股份、沙鋼股份、經緯紡機、世紀華通、希努爾等「停牌釘子戶」均已先後宣布復牌，顯示新規威力漸顯。
過去A股市場曾經出現「千股停牌」的「盛況」，前海開源基金經理楊德龍表示，在A股申請加入MSCI新興市場指數的時候，明晟公司就多次表示，A股市場亂停牌導致MSCI指數的跟蹤度很難完全追蹤A股的指數，一些公司長期停牌也嚴重影響投資者正常交易的權利，因此成為A股市場的頑疾。未來在上述新規落地後，任意停牌的現象可望大減。
（記者／梁世煌）