美國聯準會（Fed）20日凌晨再升息1碼（25個基點），中國人民銀行（大陸央行）則在12月19日晚間公布創設新公開市場操作工具，也就是定向中期借貸便利（TMLF）釋出市場流動性。中國人民大學重陽金融研究院高級研究員董希淼認為，人行此舉固然考慮到美國升息對中美利差擴大的外部因素，但更多是基於國內貨幣均衡考量，透過降低企業融資成本，也達到替明年大陸經濟「打底」的作用。
就這次人行創設TMLF，董希淼頗為看好，認為會起到一定效果。除了利率較過去中期借貸便利（MLF）更低15個基點外，承做期限最長可達3年這點相當關鍵，可以降低銀行成本壓力進而讓企業受惠。
股市下跌時收緊貨幣
美國聯準會20日凌晨決議升息25個基點，將聯邦基金利率目標區間上調至2.25%至2.5%。這是美國今年以來的第4次升息，也是從2015年恢復到升息循環3年以來的第9次升息。
值得注意的是，美聯準會這次升息，也是自1994年以來首次在股市下跌時收緊貨幣政策。按照過去3個月、6個月和12個月的時間點衡量，美國標普500指數均下跌；從1980年以來的76次升息紀錄中，僅有2次是這種情況。
此外，美聯準會對外聲明中，也釋出明年升息次數有可能從3次放緩至2次。董希淼認為雖然美聯準會政策獨立，但面對美國內部經濟與美國總統川普不滿升息過快的壓力也不得不顧。事實上川普今年以來已多次公開批評美聯準會與其主席鮑威爾，甚至直言在貨幣政策上「瘋了」。
陸或採定向釋出資金
但美聯準會主席鮑威爾發言仍讓市場留下疑慮，認為縮減資產負債表（縮表）並非干擾市場的一大因素，「沒有製造重大問題」，表示將繼續保持縮表的步伐。
基於美國明年升息次數可能減少，董希淼預料，大陸貨幣政策與匯率壓力將出現緩和，也給了人行繼續降準、降息的空間。但他認為基於大陸經濟政策考量，人行全面降準降息的機率並不大，研判類似今年透過市場公開操作工具，或採定向降準釋出市場資金、定向融資的可能性比較高。
（記者／吳泓勳）