大陸國家統計局公布2018年12月製造業與非製造業採購經理人指數（PMI），分別是49.4與53.8。其中製造業PMI跌破50榮枯線下，創34個月新低，顯示大陸景氣的確面臨下探風險。展望今年，恐怕要面臨苦日子。不過，所幸非製造業PMI報喜，反映大陸服務業的景氣還不差，對改善整體就業方面有很大幫助，避免失業率惡化。
就在2018年最後收官的一天，大陸2018年12月PMI數據出爐，憂喜參半。憂的是製造業PMI不理想，跌至49.4，創下34個月新低紀錄，顯見大陸整個景氣持續下探。維持很長一段時間的擴張期，如今跌破榮枯線，開始進入收縮期。
全年維持成長走勢
不過，國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河解讀，從全年來看，2018年的PMI數據還不難看，全年均值為50.9，顯示整體仍維持成長走勢。只是從2018年下半年受到中美貿易戰拖累，負面效果開始發酵，導致大陸經濟成長腳步出現放緩跡象，12月跌破榮枯線下，更反映景氣轉為惡化的壓力愈來愈大。
除了全年PMI數據表現還不差，2018年12月非製造業PMI也傳捷報，指數為53.8，較11月上升0.4點，此舉意味大陸服務業依然保持擴張態勢，可以彌補製造業缺口。尤其是服務業景氣好通常對改善就業很有幫助。
服務業仍保持擴張
展望未來，中國物流信息中心文韜指出，觀察全年PMI，經濟運行依然保持基本平穩格局，企業生產意願和經營預期較好，新的一年經濟仍具有趨穩運行的基礎。預計2019年，大陸經濟將保持適度增速，經濟結構繼續優化，創新驅動加強，就業保持相對穩定。華泰宏觀李超團隊強調，製造業PMI數據走跌預示2018年第4季與2019年第1季經濟下行壓力加劇，預計未來政策將更注重逆周期調節，穩定總需求，相關逆周期調節政策或加碼。
在財政政策方面，預計2019年減稅（增值稅為主）降費（社保費率調降為主）累計將超去年總體水準，預計在1.3兆人民幣以上；貨幣政策預調微調，預計將會出現向穩成長切換的過程，逐漸由靈活適度轉向穩健略寬鬆，1月中國人民銀行降準可期。
（記者／龔俊榮）
旺報觀點─變局中穩住 首季是關鍵
最近不少中外智庫與法人機構研判，2019年對大陸而言將是艱困的一年，各項數據都顯示，下探風險幾乎成定局。果不其然，大陸公布2018年12月製造業PMI數據，就已預警未來的情況很不樂觀，尤其是2019年第1季最具關鍵，能否在開局之季穩住，攸關全年保持平穩度過難關的關鍵時刻。
對大陸2019年經濟影響最大的變數就是中美貿易戰這隻黑天鵝，從2018年下半年PMI持續走跌，不難窺出整個衝擊力度愈來愈強。如果中美持續惡鬥，雖然會出現兩敗俱傷的下場，可是對中方而言更加不利，特別是大陸正在推動經濟轉型升級，不容稍有差池，否則很可能讓過去改革開放40年所獲得的經濟成就，在一夕之間化為泡影。
近來中方頻頻向美方示好，很顯然是採取以時間換取空間的策略，以便能採取更多因應對策，避免經濟減速，拖累整個改革的成果。事實上，早在數月前，大陸國家主席習近平在中央政治局會議上就提出六維穩字訣，當務之急就是一切維穩，不容發生一絲一毫動盪，平順地度過危險期。
PMI數據向來是先行指標的風向球，這次的示警應該早在大陸中央當局預測之中。從2018年下半年大陸陸續採取不少應變措施，包括擴大政府投資、提振消費、擴大減稅等措施，都是為日後景氣惡化提前鋪路做準備。
當習川熱線再度通話，讓各界對中美貿易戰在暫時休兵後有更多期待。從中方態勢看，一方面要先化解美方步步進逼的壓力，另一方面要加速調整內部經濟結構。在內外交迫之際，如何在穩字下不失控，才是大陸應變當前變局的上上之策。
（記者／龔俊榮）