大陸中央寬信用的政策正在實體經濟體系逐漸看到效果。中國人民銀行（大陸央行）2月15日公布1月分金融資料，其中，1月分的新增人民幣貸款達到3.23兆元（人民幣，下同）；社會融資規模4.64兆元，兩者雙創歷史新高。這也帶動1月分貨幣供給額M2年增率達到8.2%，較去年12月上升0.3個百分點，對於穩定大陸宏觀經濟成長發揮不小助益。
根據人行資料，1月大陸新增貸款達3.23兆元，較去年同期增加3284億元。從分部門看，非金融企業及機關團體的新增貸款占最大宗，達2.58兆元；其次為住戶部門貸款（房貸）新增達9898億元，票據融資增加5160億元。
總量增速超預期
另外，1月分社會融資規模達4.64兆元，較去年同期高出1.56兆。其中，對實體經濟發放的人民幣貸款增加3.57兆元，較去年多出8818億元；對實體經濟發放的外幣貸款折合人民幣增加343億元，年增77億元。
由於1月分的融資規模明顯增加，帶動該月貨幣供給M2增速提高。人行統計指出，1月M2年增率為8.4%，較去年12月高出0.3個百分點，但仍較去年同期低0.2個百分點。
針對1月分新增貸款及社會融資雙創歷史新高，招商銀行研究院資本市場研究所所長劉東亮認為，總體來看，1月信貸社融資料總量與增速表現都超出預期，對於穩定大陸的經濟成長，改善市場風險偏好有正面作用。
須警惕資產泡沫
國家金融與發展實驗室特聘研究員蔡浩表示，1月人民幣貸款和社融資料雙雙刷新歷史新高，帶動社融存量和M2增速止跌反彈。顯示人行「寬信用」政策在1月的金融（社融）資料中體現得淋漓盡致，預料將對宏觀經濟發揮一定的支撐作用。
不過，蔡浩提醒，目前大陸信貸驅動和房地產驅動的特徵仍未有明顯改變，而且從過往經驗看，信用擴張得太猛，不僅將重新推高全社會槓桿率，還將推動資產泡沫（以房地產為主），進而增加金融風險的積累。
蔡浩指出，近年來，大陸信用驅動經濟的增速越來越慢，效率越來越低，若不能促進新一輪改革開放，加強經濟結構調整的力度，積重難返的局面恐將難以避免，這可能是決策層和監管當局應當警惕的。
（記者／梁世煌）