2019-02-19・旺報-綜合報導

2019-02-19・旺報-綜合報導
中美貨幣政策 各走各的路

Fed高層預測今年或不升息 陸料下調貸款基礎利率

美國聯準會(Fed)上月對貨幣政策釋出「保持耐心」的新態度之後,對貨幣收緊政策持續多久、升息次數等並未給出具體說法。但隨著美國公布近期零售銷售與工業生產資料令人失望,美國經濟放緩快於預期的可能性升高,也有聯準會高層給出新預測,認為今年將升息1次,或者根本不升息。

大陸央行行長易綱。(新華社資料照片)
大陸央行行長易綱。(新華社資料照片)

在美國升息節奏放緩之際,據路透引述渣打銀行近日報告指出,在經濟放緩與通膨低迷下,大陸看來急欲降低融資成本,下調基準利率會是最後一招,較有可能的是由中國人民銀行增加貸款基礎利率(LPR)在銀行貸款定價中的相關性。

美經濟數據令人失望

渣打更預測,人行今年會將1年期MLF(中期借貸便利)利率,由目前3.3%下調約40基點至2.9%,藉此促進平均貸款利率的下調。
而渣打報告中也指稱,人行可能通過進一步的利率改革來解決利率雙軌問題。可能的措施包括如正式宣布今年逐步淘汰基準貸款與存款利率,並採用政策利率制度,例如7天逆回購利率和1年期MLF利率等。

美國聯邦準備理事會主席鮑威爾。(新華社資料照片)
美國聯邦準備理事會主席鮑威爾。(新華社資料照片)

第二則是引入一種計算LPR新法,以確保其與政策利率密切相關;第三透過改善流動性的管理工具,將利率寬度縮小至100至200個基點。
回顧Fed去年12月進行第4次升息時,多數官員都預期今年還會有兩次升息。但隨著美國經濟情勢改變,例如去年12月零售銷售創逾9年來最大跌幅;1月製造業產出更下滑0.9%,也為8個月來最大降幅。加上Fed主席鮑爾上月表示,在再次調整利率前可以「保持耐心」,更讓美國升息步伐風向轉變。
直到近日亞特蘭大聯邦儲備銀行總裁博斯蒂克、費城聯邦儲備銀行總裁哈克二人也雙雙預測,美國今年只會升息1次。

美今年升息可能放緩

博斯蒂克指出,Fed今年可能需要升息1次,但他認為這不代表基本面的改變,只是如果零售表現持續低迷的話,在經濟預測方面,必須接受這種情況。
甚至舊金山聯邦儲備銀行總裁戴利(Mary Daly)更預期美國今年根本不會升息。在接受《華爾街日報》訪問時,戴利指出,如果經濟發展如她所說,預期經濟成長2%、通膨率1.9%,同時沒有物價壓力上升、沒有經濟成長加速的感覺,認為今年就不存在升息的理由。
(記者/吳泓勳)