大陸開放一般民眾可以在銀行櫃檯買賣地方債，先從寧波、浙江、四川、陝西、山東、北京等省市開始試辦，果然這招立刻奏效，引發熱賣高潮，有些地方債在10分鐘內就被搶購一空。不過，才經過短短一個月後，這7檔地方債齊破百元（人民幣，下同）面值，甚至有3檔跌破99元，很顯然先搶先輸，以北京債為例，下手一萬元，現在估虧135元。
一位工商銀行客戶經理表示，地方債之所以受歡迎，一是信用等級較高，目前發行的7檔地方債，均為AAA級；其次風險較低，地方債還本付息等均納入政府性基金預算管理，相比一般的利率債，優勢明顯，因此被市場譽為「銀邊債券」；此外，投資門檻低，只需要100元就可參與交易。
不影響地方債安全性
這股搶購熱潮，才經過短短一個多月後，這7檔地方債的表現卻讓投資者大跌眼鏡，齊齊跌破100元面值。其中4檔在99元至100元之間，價格最高的為19寧波債03，最新面值為99.66元，剩餘期限2年339天；19山東債14為99.51元；19浙江債04為99.05元；19陝西債05則為99.03元。
另有3檔地方債的價格在98元到99元之間，19北京債10和19北京債08，目前的價格僅98.65元，在7檔地方債中墊底，剩餘期限均為4年347天；19四川債37的現價則為98.99元。
對於地方債的破發，農銀可轉債擬任基金經理周宇表示，主要是市場變化導致，由於近期公布的經濟數據轉好，以及中共中央政治局會議釋放貨幣政策可能逆週期調控有所收緊的訊息，債券市場利率有所調整上升，導致債券價格下跌。地方債的利率變化也跟隨整個債券市場的變化進行調整，短期內價格有所波動跌破面值較為正常。不過這不影響地方債的安全性，也不會影響持有到期的收益。
新增額度9000億人幣
自4月11日消費者物價指數（CPI）重返2字頭後，國債指數就出現連續下跌走勢，10年期國債期貨主力品種T1906出現連續調整，而收益率曲線則觸底反彈。除了流動性預期收緊，地方債供給量大增也讓市場熱情降溫。2019年，在穩增長加碼下，地方債新增額度提高、發行節奏明顯加快。
今年地方債新增額度達3.08兆元，較去年多增9000億元。其中，一般債和專項債新增額度分別為9300億元和2.15兆元。為儘早落實穩增長措施，全國人大常委會授權國務院提前下達2019年地方債部分新增額度，地方債首次在1月開始發行，1至2月合計發行地方債規模達7821億元。
信誠雙盈基金經理楊立春說，在經歷2018年的收益率大幅下跌後，債市相對性價比已大幅下降，未來債市操作難度明顯增大。（記者龔俊榮）