作空機構渾水（Muddy Waters）1周內4次出手狙擊安踏體育（02020-HK），7月15日在其網站發布針對安踏的第4份作空報告，指安踏並未有實質證據反駁早前該機構的相關指控，包括操控分銷商造假、FILA財務數據不可信等，更指賣方的分析員已淪為安踏的「扯線木偶」。安踏透過代理人辯護以減低信譽風險，同時，15日安踏股價未受渾水的作空報告影響，收報52.95港幣，上漲2.9%。
渾水在報告中列出其過往狙擊14家中資公司的戰績，其中6家公司下市，1家停牌超過5年，2家被管理層溢價收購，2家股價下跌超過9成。渾水也指稱，9年來在揭發造假上市公司過程中，從未被監管部門指控其說謊，但每次揭露公司欺詐行為時，公司均會否認。
渾水指出，安踏將辯護的重擔交由最容易順從（ever-pliable）的賣方機構（sell side），成功將部分分析員變成扯線木偶（sock puppets），並透過將大部分謊言外包（outsource），成功減低公司的信譽風險。
2018年，總營收達到241億元人民幣的安踏更是躋身世界前列。6月18日，安踏集團CEO丁世忠表示，安踏現在已經正式躋身體育用品集團三甲行列，在大陸更是拔得頭籌。截至15日收盤，安踏市值達到1430億港幣，而與之相比，李寧的市值如今僅443.8億港幣。
實際上，1年多來安踏已被3次作空，相比於去年6月GMT的作空，以及兩個月前Blue Orca Capital創辦人Soren Aandahl的作空言論，這次渾水3份詳細的作空報告可謂做足了功課。這其中反映了國際作空機構開始瞄準知名公司的策略轉變，也在一定程度上反映了近些年快速成長的安踏暴露的一些問題。
不過，諸如摩根士丹利等國際知名投資機構依然表示出對安踏的力挺，大摩直接指出，渾水的報告缺乏基礎。大和證券也對安踏表示了支持。（記者／葉文義）