2019-07-16・旺報-綜合報導

2019-07-16・旺報-綜合報導
毒角獸小米踢鐵板 外資法人看衰

股價跌至9.36港元幾近腰斬

小米創辦人雷軍在上市前揚言要讓投資人賺得飽飽滿滿,不料,這番壯志豪語卻落空了。小米股價在上市後,雖然有一段蜜月期,股價曾飆至17港元,不過,至7月15日止,股價已跌至9.36港元,跌幅近45%,幾近腰斬。根據法人分析,小米缺乏核心價值,成長趨緩,包括摩根大通、美銀美林等外資法人都調降小米目標價,顯示不看好小米的前景。

▲小米手機出貨量下滑。  (新華社)
▲小米手機出貨量下滑。 (新華社)

《長江商報》報導,作為網路公司的獨角獸,上市前的小米受到眾多投資者的認可,該公司配售額度瘋搶,就連網路巨頭馬雲、馬化騰和李嘉誠都先後斥巨資進行大筆認購。

▲小米董事長雷軍。(中新社資料照片)
▲小米董事長雷軍。(中新社資料照片)

市值蒸發逾1500億港元

可是好景不常,當初聽了雷軍進場買小米股票的投資人,現在都慘兮兮,虧大了。小米上市滿周年,股價從17港元跌至9.36港元,跌幅逼近45%,整個市值也蒸發超過1500億港元。小米也多次進行護盤實施庫藏股,無奈股價還是下挫。小米股價為什麼漲不起來?多數觀點是小米沒有核心技術,專利太少,又做得太雜,成長空間有限。
其中最重要的關鍵是,小米手機大陸銷量成長停滯。根據IDC數據顯示,小米第2季大陸出貨量比去年同期僅微漲2%,等同多賣了30萬台,達到1450萬台。反觀華為出貨2850萬台,漲幅21.3%;OPPO出貨2120萬台,漲幅5.5%、vivo出貨1990萬台,漲幅24.3%,小米的漲幅最小。
對比屬於「新經濟巨頭」的美團,同樣面臨股價跌跌不休窘境,從上市到目前的股價,跌幅一樣是幾近腰斬,達45%。可是法人對待小米與美團卻顯然有不同的解讀,小米的目標價不斷被下修,美團目標價反而是上揚。

小摩開第一槍 降目標價

第一家跳出來看衰小米的外資法人是摩根大通,決定調降小米集團投資評等,由原來「增持」降至「中性」,並將今年底目標價由原來18港元降至10.5港元主要是預計小米旗下印度市場有下行風險。同樣地,美銀美林對小米也是不客氣,分別將小米2019及2020年盈利預測分別下修24%,以反映大陸出貨趨緩。並將目標價由11港元降至9港元。
美團比小米幸運,也較被法人看好。中金公司在6月底的報告中,首予美團點評目標價83港元及「跑贏大市」的投資評級。高盛也上修美團目標價,由74港元升至80港元。隨後,匯豐維持美團「買入」評級,目標價由64港元上調至82港元。
市場分析,小米屬科技網路公司,都面臨著週期性的循環,在達到一定程度巔峰後,快速下滑的例子比比皆是。而美團屬於生活玩樂平台,客戶使用頻率高,未來商業版圖或將更加清晰。

(記者/龔俊榮)