茅台酒一瓶難求，眾所周知。最近貴州茅台集團決定擴大直銷通路，將居高不下的茅台酒價打壓下來。繼在上海好市多供應平價飛天茅台後，決定在天貓與蘇寧等電商通路加大行銷，據說已有超過10萬人上網預約買飛天茅台。貴州茅台這項動作不僅害慘了黃牛，也讓經銷商「剉咧等」，意外令茅台概念股燒到屁股，股價慘聲連連。
《中國基金報》報導，最近茅台要降價直銷！結果是有人歡喜有人愁，茅台經銷商們卻苦不堪言。隨著茅台降價的消息傳遍大江南北，茅台概念股──華致酒行卻在短短的4個交易日裡，跌去了近4億（人民幣，下同）市值，雖然華致酒行仍然有111億。
打擊囤貨 整飭經銷商
華致酒行是茅台概念股第一股，白酒是該公司主要業務，2016年到2018年3年內，銷售白酒的收入占比分別為94.51%、95.11%和95%。華致酒行於今年1月上市，是A股市場中第一家本業以為酒類流通為主的企業。隨著茅台等白酒售價的挺升，華致酒行的股價也在過去8個月中屢創新高。9月24日，盤中創下歷史新高52.41元。隨後4個交易日，股價屢屢下挫，截止到9月30日，華致酒行的總市值已經跌去近4億元。
法人相當看好華致酒行前景，據初步統計，9月約有111家法人機構調研了華致酒行，位居個股排行榜首位。這法人或券商包括中信證券、申萬宏源、中信建投、國泰君安、海通證券、華富基金等公司。
今年以來，茅台在加速行銷通路扁平化的路上動作頻頻。貴州茅台新上任的董事長李保芳撂下重話，將打擊囤貨和整飭經銷商作為工作重點。
拿貨困難 需求依舊旺
貴州茅台從5月起，開始整頓旗下經銷商，6月選定了華潤萬家、大潤發和物美三家商超作為服務商，並對其發放400噸飛天茅台的配額。隨後9月11日，Costco上海店開業，貴州茅台向其投放了5噸定價每瓶1499元的飛天茅台，把「平價茅台」的需求推上風口浪尖。9月底，貴州茅台又通過公開招標的方式選定天貓和蘇寧作為電商平台的服務商。與之對應的是，傳統經銷商拿貨變得更難了。
上游拿貨困難，下游需求旺盛，華致酒行不得不開始消耗庫存以滿足下游客戶的需求。半年報顯示，目前華致酒庫剩餘的庫存僅占其半年銷售額的71.41%。如果下半年茅台為了穩定終端價格，持續增加直營管道的投放，華致酒行不僅會陷入供貨困難的境地，下半年的營業收入也堪憂。
由於貴州茅台加大直銷力道，縮減經銷商的貨源，可能讓類似華致酒行等經銷商的處境更加尷尬。在年初華致酒行上市酒會上，董事長吳向東還曾發下豪語要擴大旗下門市的銷售據點，如今不料貴州茅台在行銷策略上改弦更張，恐怕讓華致酒行面臨著更嚴峻的考驗。（記者／龔俊榮）
